未列汇率操纵国 央行公布说帖

美国财政部日前公布汇率报告，台湾符合三项标准，但仅列「留校察看」。央行昨建议，美国可考量在新冠疫情期间，暂缓3项检视标准适用，做为双方沟通基础。（本报资料照片）

美国财政部16日公布汇率报告，台湾符合三项标准，但仅列「留校察看」。中央银行昨日表示，上月就提供「台美经贸关系与新台币汇率走势」报告，提及除双方国情不同，强调干预汇市为小型开放经济体必要政策工具，并建议美国可考量在新冠疫情期间，暂缓三项检视标准适用，做为双方沟通基础。

美国财政部惯例在4月、10月公布汇率操纵国名单，有三项衡量指标：一是贸易顺差超过200亿美元、二是经常帐顺差超过GDP的2％，台湾过去这两项都符合；三是汇率干预金额占国内生产毛额（GDP）比重超过2％，去年底因新台币大幅升值，央行加强干预才达标。

台美贸易连结度高

针对台美贸易失衡扩大，美国去年自台湾进口资通讯与视听产品增至235.3亿美元，导致台对美出超扩大至299.3亿美元。央行表示，主要反映美中贸易及科技争端的转单效应，美国对我国科技产品需求剧增，与汇率无关。

央行表示，台湾为美国第6大出口国及第9大进口国，美国对越南、瑞士、爱尔兰及马来西亚入超均大于台湾，但对这些国家的出口远小于对台金额，显示台美贸易连结度高，且进口商品中近4成是美方亟需的资通讯产品。

干预汇市方面，央行表示，受疫情及美国QE影响，致巨额资金大量流入小型开放经济体，瑞士、香港及新加坡等国净买汇金额占其GDP比率更甚于台湾，代表小型开放经济体为维持金融稳定，调节汇市为必要货币政策工具。

央行解释，随着全球价值链的兴起，台湾出口以中间财为主，新台币汇率变动对贸易的影响不若以往，若要以新台币汇率做为调整台美贸易失衡的工具，将更为困难，美方不宜引用单一模型来评估新台币是否低估。

除此之外，美国的贸易入超反映其储蓄小于投资，在未解决国内储蓄不足问题前，若仅限制与其所称汇率操纵国的贸易，只会将美国贸易逆差重新分配至其他贸易对手。

美中争端情况特殊

基于美中贸易争端及新冠疫情期间系属特殊情况，央行也向美方建议，现行三项检视标准暂不宜做为美方评估贸易对手国之经贸与汇率政策之适当指标，建议美国或可考量在新冠疫情期间，暂缓适用前述检视标准。