乳企掀牧场收购战
当A股投资人眼光被新经济概念吸引的时候，蒙牛、伊利等大陆乳制品业巨头，正大肆透过并购各地牧场，借以确保乳源、整合产业链，为下一步业务发展提前部署。
尽管新冠肺炎与景气前景未明带给大陆企业经营上莫大挑战，但此时却是大陆乳制品业巨头们趁势整合上下游产业链、扩张新业务的机会。对他们来说，今年最重要就是收购，主要是买牛，买牧场。而业界两大巨头蒙牛、伊利，正是这波「买买买」的主力军之一。
36氪报导，2020年7月底，蒙牛以3.95亿港元（约合人民币3.5亿元）收购港股上市、大陆最大的有机乳品企业「中国圣牧」11.97亿股新股，合计持股17.8％的蒙牛一跃成为后者单一最大股东，持股比例还超过中国圣牧的董事长邵根伙。
一周之后，蒙牛的竞争对手、大陆最大的乳制品公司伊利也宣布新的上游投资。9月27日，伊利旗下子公司提出16亿港元（约合人民币14.6亿元）收购中地乳业股份，若成功完成收购，伊利将成为中地乳业最大股东。
报导称，从2018年至今，仅短短3年间，大陆市场的大牧场已被下游的乳业公司瓜分完毕。
上述两件股份收购完成后，伊利与蒙牛分别掌控三家规模化的牧场公司。伊利阵营包括优然牧业，赛科星和中地乳业，奶牛存栏总数约35万头；蒙牛阵营则包括现代牧业，富源牧业，中国圣牧，还有原生态牧业，奶牛存栏总数约40万头。
业界表示，大陆乳制品业长年来素有「得奶源者得天下」的行业共识，大型乳企收购上游牧场股份、投资自有牧场是常见手段。但最近一年对上游牧场收购规模之大仍然少见。而在伊利、蒙牛两大乳企外，还有其他规模上亿元的牧场并购案。
大陆乳企大企业接连透过收购掌控上游牧场，进一步稳定奶源是重要因素之一。光明乳业董事长濮韶华近期表示，「乳企越做越大之后，大家越来越感觉到全产业链的重要性，将养牛视作保障，这是很多乳企自己做的护城河。」报导指出，大陆散养户与中小牧场由于经营成本高、环保法严格等因素陆续退出养殖市场，导致奶牛存栏量下降。中国国家统计局资料显示，大陆最近15年牛奶产量的高点稳定在3,200万吨左右。
如果下游乳企想要新建牧场，但规模化牧场经营上的难度不小，除了前期投资高昂，奶牛养殖过程中的环保及疾病也是问题所在。在此背景下，拥有大量万头牧场的上游牧场公司就成为各家乳品业者争取的对象。
上下游整合拓新市场
除此之外，大陆乳业透过上下游整合、协同、共用利益，寻找新出路，包括毛利率更高的产品，譬如低温鲜奶、或者是乳酪等制品。新希望乳业先前公布研究资料显示，低温鲜牛奶的毛利率为48.74％，相较之下，大陆当前主流的常温纯牛奶仅为23.59％。
从大陆乳企最近两年的动向来看，伊利、蒙牛等公司新盯上的业务均是低温鲜奶。2018年开始，蒙牛、光明、君乐宝，以及海外的优诺等乳制品公司相继推出低温鲜奶新品。一般预料，在收购牧场动作暂告一段落之后，大陆乳制品市场接下来将会上演一场低温鲜奶大战。