三商寿净值比 4月底回到3％

三商美邦人寿3月底是净值比不到3％，是四家进入「警戒区」的寿险公司之一，但三商寿1日举行首季法说会时强调，4月底净值已回升到3％以上，同时若因市场变化需要现金增资，大股东会全力支持。

三商寿同时公布，2019年底隐含价值（EV）达1,228亿元，在调降投报率假设后，比前年底还增加2％左右，每股EV为51.8元，主要是去年三商寿税后获利53亿元，且金融资产价值 也增加89亿多元。

三商寿总经理张镇坤表示，在强化净值，提升资本适足率（RBC）上，所订策略一直未变，长期策略就是调整资产负债结构，资产配置会注重可承受的风险，降低股票部位，增加固定收益部份，强化风险管理机制，提升停损的要求，减少人为判断或情绪的问题，负债端则增加很多投资型保单，同时宣告利率上亦会谨守纪律。

张镇坤指出，市场波动的确会对寿险公司净值及资本适足率造成问题，若有需要会作现金增资，且三商寿的「大股东非常支持」，只是经营必须强调资本运用效率、但有需要仍是会增加现金，对于寻找策略投资人或加入金控则一向抱持开放态度，但目前没有积极在找或在谈。

由于新冠肺炎疫情及层出不穷的黑天鹅与灰犀牛，造成资本市场波动加据，三商寿表示，会强化透过其他综合损益按公允价值（FVOCI）项下的债券操作，及股票投资也会更灵活，三商寿投资长林大钧表示，为了保护净值，现阶段对市场的「多空」进行判断，例如走空时会用反向工具来调节。

因为股债波动，三商寿3月底净值由去年底361亿元减为328亿元，减幅9％，净值比由去年底3.46％下滑到2.77％，主要是净值下金融资产出现未实现损失137.8亿元，其中股票有未实现损失171.6亿元，债券则是有25亿多元增值，且4、5月已回升逾半。三商寿强调，会积极控制股票等风险资产，进行即时停损，避免净值波动度过大。