三商美邦人寿净值比已回到3%！总经理张镇坤：若需要增资「大股东非常支持」
▲三商美邦人寿净值比已回到3%以上，若需要增资，大股东也支持。（图／记者汤兴汉摄）
由于股债波动，三商美邦人寿3月底净值比下滑至2.77%「发出警讯」，三商美邦人寿1日举行第一季法说会强调，股市4月反弹后已回升至3%以上，且净值比主要看年报或半年报，目前尚无违反金管会保险局任何规定，也将积极控制股票等风险资产，避免净值波动过大。
三商美邦人寿营运概况显示，初年度保费年增0.5%，初年度等价保费年增6.5%，续年度保费年减5.9%，税后净利年增1178.6%，每股盈余（EPS）为0.27元；针对股东权益年减9%，主要是受经济环境大幅波动特性造成影响。
另外，三商美邦人寿也公布隐含价值（EV），2019年底隐含价值达1228亿元，在调降投资报酬率假设后，比2018年底增加2%，每股隐含价值为51.8元，主要原因是2019年税后获利达53亿元、金融资产价值也增加89亿元。
面对疫情冲击保险业，三商美邦人寿总经理张镇坤表示，第一季还好，第二季开始可能会有点影响；从第一季看，初年度保费年成长0.5%，若改看前4个月业绩则衰退6.6%，但他认为，随着疫情缓和，业绩应可追上来。
针对三商美邦人寿3月底净值比低于3%，张镇坤说，由于4月股市反弹快，净值比也回至3%以上；另一方面，他预期纾困期间将会影响经常性收益，尤其企业股利减少发放、租金收入也会配合减收。
张镇坤透露，三商美邦人寿在强化净值与提升资本适足率（RBC）的策略一直未变，长期策略仍针对资产负债结构调整；资产配置则以「可承受风险」计划，并降低股票部位，增加固定收益，强化风险管理机制，提升停损的要求，减少人为判断或情绪问题；负债端则增加很多投资型保单，同时宣告利率上也会严守纪律。
「市场波动确实对寿险公司净值及资本适足率造成问题。」张镇坤也指出，若三商美邦人寿需要现金增资，「大股东也非常支持」，因为经营上必须考虑资本运用效率，有需要仍会增资；对于寻找策略投资人或加入金控则抱持开放态度，「但目前没有积极在找或在谈。」
新冠肺炎（COVID-19）造成资本市场波动，以及经常性收益下降，三商美邦人寿投资长林大钧表示，将强化其他综合损益按公允价值（FVOCI）项下的债券操作与股票投资收益等补强调整，此外，三商美邦人寿面对股灾的资产承受力较低，已于2019年体认这点，也比较谨慎，为了保护净值，现阶段对市场行情「多空」进行判断，例如走空时会用「反向工具」调节风险部位。
至于金管会7月1日政策是否将造成影响？三商美邦人寿财务长陈宏升表示，公司规划与法定修订的方向一致，持续推动投资型商品以及着重在敏感度较低的保障型商品，预期不会有重大影响；在险种类型上，将会持续推动投资型商品的开发，提供保户在面对低利率环境下拥有不同的选择，也会推动保障型商品开发与销售，提供保险保障的规划，并加强外币保单的开发。