财讯／进击投资 敢买就会赢
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文／朱美宙
奥斯卡影帝李奥纳多狄卡皮欧的新作《华尔街之狼》，去年耶诞节起上映，整整180分钟刻画出华尔街酒池肉林、纵欲糜烂生活的电影，卖点不仅止于史上最多脏话、写实反映金钱游戏黑暗面，也让相信历史经验的美股投资人，担心每遇大片就崩盘的悲剧重演。
美国的Bond Vigilantes投资网站就统计，美股历史上的大波动都与好莱坞推出华尔街主题电影高度相关。最早可回溯到1987年，奥利佛史东的《华尔街》电影上映后，美股发生黑色星期一的87股灾，一个月内下跌了23％；2000年科技泡沫时代，正值《抢钱大作战》推出，泡沫破灭让标准普尔五百指数大跌46％；2010年好莱坞在二十年后推出《华尔街》续集──《华尔街２：金钱万岁》，拍摄时全球正苦尝○八年金融海啸肆虐后的苦果，在新片上映同时「灾后重建」。
这样的巧合，加上美股正处于历史高档，《华尔街之狼》(编按：台湾2月14日起上映)对美股同样具有高度警示效果。
「狼真的来了吗？」许多人不禁要问。才不多久，正当投资人沉浸于去年美股强劲多头──道琼工业指数与标准普尔五百指数双双创下历史新高的喜悦的同时，华尔街开始骚动不安，全球资金大举撤离新兴市场，搭配许多美国企业财报不如预期，与美中两国经济数据不如预期等众多利空，引爆美股大修正。
热钱撤出引爆新兴市场的股汇双杀，去年最红的日股也同受池鱼之殃，一四年至今跌幅一度高达14％。全球股市指数上下波动宛如云霄飞车，让满心期待马年行情的投资人，一开年就饱受震撼教育。
1月间美股大跌，看似从阿根廷等新兴市场资金大撤退所引爆，但拉高格局来看，与美国ＱＥ（货币量化宽松）退场已成定局高度相关。甫卸任的联准会主席柏南克从去年5月暗示退场，至卸任前连两次明确订立退场机制，将购债规模缩减至每月650亿美元，市场自此再也没有想像空间。原本平静无波的全球股市元月行情因而落空之下，金融市场的大波动更让联准会新任主席叶伦，预先来个危机大考验。
美国顺利度过衰退危机，迈向复苏之路，让资金回流美国；但对于高度仰赖外来资金支撑经济发展的新兴市场，却是场严酷考验。国际货币基金组织主席拉加德在《达沃斯世界经济论坛》上警告，美国减少购债已经成为全球经济面临的新风险，尤其是财政赤字高、外债多的新兴市场首当其冲。
导火线：ＱＥ退场全球金融大震荡
这段话让全球投资人警铃大响，原本即饱受贬值之苦的阿根廷雪上加霜。外汇存底在过去两年已腰斩的阿根廷，为避免外汇存底不足，突如其来做出停止买入披索支持汇价的决定，并容许民众购买美元做储蓄用途，放手让阿根廷披索大贬，结果短短两天贬值高达13.8％。随之带来新兴市场货币一连串的贬值及全球股市动荡。尤其是去年货币早已大幅走贬，有「脆弱五国」（Fragile Five）称号的巴西、印度、印尼、南非和土耳其等也因财政赤字偏高，受连带影响更显脆弱。
利空如星星之火快速蔓延，新兴市场中最重要的代表──中国，虽有保增长调结构的经济政策，却出现制造业活动等经济数据不如预期，隐含经济成长不保的隐忧，进一步引发市场恐慌。（本文节录自444期财讯双周刊）