财讯／下一个长线布局的市场　奈及利亚投资买点浮现

文／何鲁斯

根据联合国的统计与预测，在一九五○年，全球前五大人口国排名是这样，中国、印度、美国、苏联（分裂前）与日本，到了二○一三年，排名变成：前三名一样，接下来是印尼与巴西；然而，往后到二○五○年，印度与中国对调，成为人口第一大国，美国与印尼往后各退一名，奈及利亚则冲到第三。

人口规模　大到难以忽视

美国目前人口3亿4000万人，奈及利亚在一五年底「只」有1亿8000万人，33年后，要排在美国之前，人口至少要翻倍到3亿6000万人，光就人口规模看，就是一个大到很难忽视的市场。

人口大国是否必然成为庞大市场，不一定有连结关系，而且太早布局，也不见得就因此买得到最好的成长标的；谷歌于一九九九年成立，脸书于○四年成立，以美国经验看，太早进场也没用，真正的飙股都是横空出世的。那么，奈及利亚的投资机会该如何看待？

以未来1到2年的角度看，奈及利亚可能是一个糟糕到不行的市场。这个国家目前空有人口，没有其他重要的产业，一五年的出口，90％是原油，那时平均每日出口203万桶，到一六年第一季，降至每日平均190万桶，预计第二季降至每日平均140万桶，原因是当地的叛乱组织，尼日三角洲复仇者（Niger Delta Avengers, NDA）最近炸了不少产油与运输设备，导致四个重要的石油出口港停摆，包括Bonny Light、Qua Iboe、Escravos以及Forcados，前两个有可能恢复生产，因此第三季出口可能回到每天170万桶，但是仍然严重影响到奈及利亚的国际收支，因为就算回到这个水准，出口总值还是比一五年掉27％以上。

相对而言，进口金额虽然也开始缩减，但是经常帐逆差开始全面扩大，根据花旗银行的预测，一六年奈及利亚的贸易逆差可能高达210亿美元，以一六年四月底该国外汇存底260亿美元来算，如果国际油价再不回升，这个国家很可能到一七年就是下一个委内瑞拉。

这该怎么办呢？该国央行希望兑美元汇率可以贬值，以减少外汇流出，但是该国总统希望汇率撑在目前199兑1美元的价位，避免通货膨胀的恶化。目前的现况是：实施外汇管制，官方汇率仍然在199，但是银行间交易汇率掉到250至260兑1美元，黑市则冲到310兑1美元。目前的状况很不好。

奈及利亚这个状况，让国际投资人进退失据。ＭＳＣＩ指数中，欧洲、美国与日本叫作已开发市场（Developed Market, DM）；台湾、韩国、中国等24个市场叫作新兴市场（Emerging Market, EM）；再下面还有一个目前进不去新兴市场的小市场指数，叫作前缘市场（Frontier Market, FM），奈及利亚目前占前缘市场指数的13.27％，仅次于科威特的21.18％，以及阿根廷的15.76％，高于巴基斯坦的10.36％，全球投资人在这个领域有175亿美元的资金…(本文截自财讯504期，详全文)

相关报导上证指数2781点 是Ａ股国家队底线？中、美央行紧缩流动性　大盘险阻重重非洲崛起背后的真相...在希望与失望之间摆荡