天下/孔爱国:网路银行野蛮成长 是股灾成因之一
中国股灾,政府该救市吗?网路金融泛滥,是否又是股市暴跌的「元凶」之一?中国大陆知名财经学者、复旦大学管理学院教授孔爱国在天下经济论坛(CWEF)夏季场指出,中国金融发展的乱象,来自灵魂与脚步的错位。
中国大陆知名财经学者、复旦大学管理学院教授孔爱国,今天(7/23)在天下经济论坛(CWEF)夏季场,专题论坛2「网路+金融,全球金融新局」以「金融:灵魂与脚步」为题指出,「这是监管脚步和灵魂不一致,导致中国金融发展的乱象。」
孔爱国认为,金融业灵魂跟脚步的错位,近几年得特别明显,原因是过去中国大陆金融业没有开放。
2013年,中国银行间的拆借年利率从3.85%,跳升到12.85%,大背景正是中国金融没有开放。政府资源倾向国有企业,民间企业不得不寻求影子银行的支持,影子银行却是非法机构,风险大需要高回报支撑。民间没有办法维持高利率借贷,导致了2011年民间融资困难。最后是由人民大法院院长以司法解释,承认影子银行的存在,却留下监管漏洞,至今未完成补救。
孔爱国指出,这导致中国影子银行和网路银行从2012年开始,进入野蛮生长的阶段。「没有监管和规制,野蛮生长的速度很惊人,」他表示。
孔爱国以中国热门的P2P借贷平台为例,2012年交易金额约有60亿人民币,到2014年成长到870亿,到2015年底可能达到1500亿。光中国大陆的P2P平台,就超过1500家,发展速度惊人,但有问题的厂家接近300家,是去年同期的6倍。
谈到中国最近股灾,是否应该救市?孔爱国表示,「不该救」。因为政府不了解市场,会救不好。
孔爱国解释股灾成因,是中国过去靠政府拉动经济成长的模式无法继续,只能靠民间拉动。然而银行不开放,只好靠资本市场,炒高股市,来解决融资来源。并透过开通「两通」融资融券工具,中国股市从2014年慢慢成长,成长背后就是融资,借助于网路金融,如网路平台P2P的融资。
孔爱国分析,今年春节股票指数达到3000点,很快又过5000点,但实体经济没有复苏,金融却走太快,风险很大,中国股市就从5000多点,跌到3000多点。但孔爱国认为,政府不该因此救市,而应该深入了解,这是因为金融的灵魂跟不上脚步,监管的灵魂又走在监管的脚步之前。
即便目前中国金融市场看似低迷,但孔爱国对未来乐观,因中国刚公布网路金融指导意见,银行已向民间资本开放。
「中国金融市场未来渴望灵魂和脚步,不再产生更大的错位,」孔爱国表示。
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