投银教父杜英宗看QE退场 长期影响不大
全球受美国货币宽松 (QE)政策进退的影响,市场陷入震荡。投银教父杜英宗提出多项观点,他认为QE迟早会退场,但短期只会对投资人产生心理的冲击,长期来看不会有重大影响。
全世界都在实施QE,但美国与台湾却没有通膨,台湾甚至接近通缩。那么钱都跑去哪了?杜英宗:「钱又流回中央银行」。杜式学说认为,以欧洲为例,央行可能用较烂的资产借钱,利息相对便宜,再以借来的钱去买那些央行在买的债券资产,赚取价差,因此「钱又流回中央银行」。
QE 最快明年「缓慢」退场
杜英宗表示,QE一定会结束,短时间会有心理因素冲击市场,但他大胆断言,长期来看,因为QE的钱都回到央行,负债跟资产都同时成长,因此如果QE退场,负债和资产也会同时降下来,因此不会有重大的影响,只会有短期心理因素的影响。针对市场估QE9月会退场,他表示不太可能,最快明年会缓慢退场。
QE退场 寿险业大利多
杜英宗强调,QE退场代表利率将会升高,对寿险是大利多,加上一些投资债券都会到期,可望会有新资金进来,对于经营环境来说,会慢慢好起来,有利公司营运。
高收益债 好日子不多
「高收益债好日子不多,因为钱已开始流出,但却还有很多人笨笨的在买。」杜英宗强调,美国10年公债殖利率自1.1%上升到2.2%之际,高收益的价值会下降,因为利率越高价格越低,因此利率若持续上升,产品会出现资金撤离,以目前市况如此动荡,投资人要非常小心高风险的投资。
美元 3~5年内依旧看好
市场认为QE对美元是走弱,但杜英宗认为2大趋势对美元未来走势有撑,第1是全世界都在QE实施,所以美国QE不是很隐密,第2则是在全世界中,美国经济复苏相对来说依旧是最强劲的,再加上又是最大经济国,因此在3~5年之内美元依旧看好,因为没有一个国家能取代它。
杜英宗也首度透露,南山人寿对竞标北市信义计划区A25的BOT案有兴趣,目前正在研究中;南山人寿2年来资产增加6000亿元,除了大幅加码台股、增加海外新兴市场的债券、公司债及政府债外,也花了268亿元标下世贸二馆的地上权案。