无惧美光财报不如预期 记忆体族群表现淡定

美光自9月14日起停止供货给华为，财报展望低于预期，股价盘后下跌逾4％，另有消息指出，美方可能对大陆DRAM产业出手，惟台湾记忆体族群包括旺宏（2337）、华邦电（2344）、南亚科（2408）等15档个股，30日股价涨跌互见，表现淡定。

记忆体族群本周以来呈现跌深反弹，三大法人对三大记忆体厂商连二日买超，惟外资30日对旺宏由买转卖，调节旺宏2,658张，但对华邦电、南亚科持续买超，30日分别买超1万2,880张、5,616张。

美光公布第四财季（截至9月3日止）营收60.56亿美元，较去年同期48.70亿美元，上一财季54.38亿美元为佳；净利9.88亿美元，与去年同期的5.61亿美元相比，增长76％，亦较上一财季8.03亿美元为优。

但伴随疫情而来的经济不确定性，加上华为禁令造成的负面影响，美光对下一季财报展望，预计营收落在52亿美元，且削减资本支出，略逊于市场预期，盘后股价挫跌。

此外，市场传闻美国商务部继将中芯列入实体清单之后，狙杀大陆半导体产业并未就此收手，下一个目标已锁定DRAM产业。

针对上述消息，统一投顾董事长黎方国认为机率不高，主要是DRAM为标准品，并没有特定的用途，因此跟美国敏感的军事相关连结度低。在管制半导体设备出货给中芯国际后，如果又禁止出给长鑫，对美国设备厂的冲击会相当大。

美光停止出货华为，导致9～11月营收、毛利率及获利财测都低于预期，短期DRAM产业仍为下行趋势，不过，今年DRAM厂资本支出缩减，明年供需可望好转，因此，短线下跌后，可找买点。

国泰证期经理蔡明翰则分析，受到疫情冲击，5G手机延后问世，导致DRAM供过于求，报价维持弱势，虽近期新机开始陆续发表，但后续仍需观察第四季美消费旺季的销售状况，短线相关族群仅有跌深反弹，但续航力仍相对偏弱。

美光虽停止出货华为，但已申请许可，AMD与微软证实已取得华为销售许可，后续有望陆续开放，华为禁令影响将持续降低，但报价疲弱对DRAM影响较严重。