先探／集团股重磅出击

台股游走历史高峰附近，集团股大翻身，从金融的富邦金、国泰金，再到传产的长荣、中钢、台塑、永丰余等，对于企业利多、股息发放都相当积极，股价表现尤胜电子股，而一直以来对股市多空敏感度极高的华新集团，今年在华邦电、新唐、彩晶再到火车头华新，股价表现堪称精采！

文／方亚申

华新集团前掌门人焦廷标过去在股市赫赫有名，在将旗下公司陆续传给儿子后，各家公司也经营得有声有色，华新科在二○一八年被动元件大好时，ＥＰＳ冲高至四○．五六元，股价达到四九一．五元天价；近一年则是面板小虎彩晶，从一九年ＥＰＳ○．二五元，一路成长至今年第一季ＥＰＳ达一元；半导体的华邦电一九年ＥＰＳ仅○．三二元，今年第一季就交出○．四元超越过去两年的获利。集团旗舰华新拜原物料铜及不锈钢涨价所赐，今年第一季也交出ＥＰＳ○．五五元成绩。

华新集团全方位布局

当初焦廷标在布局产业投资中，包括半导体、面板、被动元件及ＰＣＢ等，几乎都是台湾重要产业，该集团都不会缺席，随着传产及电子景气转好，该公司也陆续有不错获利，几乎每家公司每年都有配息，算是对得起小股东。在本业营运上，该集团属于稳健经营型态，而一旦公司获利好，股价也一定有反应，虽不是涨幅最大，但参与者大多有赚钱。又因为投资遍及各产业，该集团股价动向也一向被市场视为风向球之一。

先看一八年景气大好的被动元件，旗下华新科及信昌电ＥＰＳ各达四○．五六元及八．六二元，且期间透过并购，成为多家同业如佳邦、久尹等大股东，在市场中国巨集团独大，不少公司就向华新科投靠，使得华新科成为台湾唯一能与国巨抗衡的被动元件公司。而信昌电也在整合，为因应未来５Ｇ基地台／车用／第三代半导体（GaN、SiC）发展趋势及商机，将聚焦于安规／高功率／高耐温之特殊被动元件产品（电容／电阻）及介电陶瓷粉末作为主力及核心产品，而将转投资的湖南弘电，主力产品为线圈、绕线电感及变压器等磁性元件，主要应用于网通讯号产品，与佳邦产品应用相近，今年将卖给佳邦，以提高效率。

由于当初景气好，华新科一八、一九年帐上现金有九七．七亿元及七六．二七亿元；去年全球疫情严重，华新科现金更提高至一一二．一二亿元，因应旗下公司并购。近两年该公司获利虽不如一八年旺，但ＥＰＳ还有十三元以上水准，今年首季也交出四．○五元佳绩。同时在三、五月连续祭出库藏股措施，买进六百张及四百张，成本约在二三○至二五○元。以该公司经营稳健，目前约二百元上下股价是可以注意。

信昌电过去两年ＥＰＳ也不错，今年首季则交出一．五七元，看来全年有机会向六元挑战，（包括出售湖南厂给佳邦），以现在股价六○元上下并不高。

再来是半导体部分，华邦电去年以来受惠利基型记忆体涨价优势，获利向上走非常明显，该公司是全球NOR Flash最大供应商。根据市场研究机构统计，华邦电占有全球NOR Flash记忆体全系列产品出货量的二七．三％。而过去一年ＥＰＳ不到○．四元，如今一季就赚○．四元，且营收持续创历史新高，法人预估全年超过二元以上机率很高，果如此将创下近八年最好成绩，该公司也是台湾少数有十二吋厂公司（一座在中科，另一座在高雄正在兴建），若以一座十二吋厂建厂至少要超过一千亿元来看，两座十二吋晶圆厂至少值两千亿元，对照现在总市值一三五○亿元，实在偏低。何况有业绩、营收又创历史新高，股价应不会寂寞。

另一家ＩＣ设计公司新唐，去年在同族群的ＭＣＵ公司盛群、松翰等股价大涨时，新唐未赶上，主要就是正在整顿超过二．五亿美元并购的日本松下半导体事业部，该事业部拥有一座六吋及一座八吋厂。目前得晶圆产能者得天下，八吋又是最热门，对于新唐业绩将有强大作用。而对照松翰及盛群股价都超过九○元，相对新唐不贵。（全文未完）

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