先探／双Ｄ供货吃紧　涨声响起

属于景气循环的面板及记忆体DARM，近二个月价格从谷底翻扬，开始进入旺季；特别是面板厂可望由亏转盈，第三季旺季，业绩及获利将大幅改善。

【文／方亚申】

面板业从五月触底反弹，六、七月价格开始向上调升，逆转去年下半年以来一路走跌的趋势。而第二季友达及群创本业都已经获利，与第一季营益率各为负七．一七％及负十四．八九％，大不相同。第三季前两个月面板价格平均上涨五～七％，虽然受到台币急升汇率因素干扰，但可以推估第三、四季「两只老虎」获利将有更大幅度拉升，复苏之路不变。

面板属于景气循环产业，光景好时单季可以赚五○～一○○亿元，相反地，也可能赔五○～一○○亿元，例如第一季群创亏损八五．八一亿元、友达亏损五四．七七亿元，可以预期下半年在面板涨势未歇中，两者不仅可弥补上半年亏损（前者上半年每股亏损○．六三元、后者为一．二一元），还会有获利，股价若按照过去景气轨迹，向每股净值靠近似乎不是太大问题。

韩厂来台抢产能

去年底和今年初因面板价格快速下降，激励消费者踊跃购买大荧幕电视，同时笔记型电脑、显示器需求趋稳，加上面板制造商启动更复杂的新制程，更为重要的是，部分制造商关闭效率低落的生产线，导致产能增长受限，第二季这种现象就开始出现。七月份市况紧俏全面发酵，最先传出抢面板产能就是韩国三星，主要就是该集团计划停掉一座七．五代厂─产能约占全球四％，策略性将转向生产OLED。问题是三星自有电视品牌，一年约需五千万片大面板，产能无法满足自身需求，虽然中国面板新厂陆续开出（超过二座），但在良率不佳，韩国只好转向台湾双虎采购，还传出开出以当时价格高三成包厂。近日又传出三星电视部门主管来台拜访友达及群创，寻求巩固明年电视面板货源，但面板双虎产能满载，无法满足三星的需求，面板缺货状况暂时无解。三星原来规划第三季采购一六○○万片大尺寸面板，因缺货而降至一五一○万片，寻求台湾奥援，只是双虎产能已经满载，明年仍无法供应足够的数量给三星。由于全球整体面板产能供应持续减少，二○一七年上半年，应该也是供应吃紧的状态。

月底中国采购大军将至

八月份电视面板以四○／四三吋、三二吋面板涨幅最大。从三二吋、四三～五五吋都缺货，也使得八月电视面板价格再度急涨，平均涨幅高达八～十美元，最高涨幅约十五％，平均约五％。且不仅电视，包括其他ＩＴ产品，如ＰＣ也进入拉货潮，ＮＢ面板需求相对较弱，不过整体市况回温，还是带动ＮＢ面板价格调涨，逐渐回到成本价位。

除韩国外，中国需求同样很旺，中国品牌大厂对面板需求量不输三星，甚至超过，预计第三季需求将超过一六○○万片。市场已传在八月二十四日举行的智慧显示器与触控展期间，中国面板女王白为民将率领海信、海尔等大陆多家彩电品牌厂来台湾采购面板。过去中国一年对台采购面板约二八○○万片、超过一三○○亿元，但两岸关系降温，几乎每年都是六月来的采购团，今年没来；近两周却传出八月下旬要来。两岸政治关系渐淡，中国还会派团来台采购，显然本身需求紧俏，不得不跑来抢产能。

尤其第三季进入消费电子旺季，七月份面板拉货力道增强，延续到八月。而全球最大市场的中国，电商品牌为八一八促销、中秋档期以及接下来的十一黄金周做准备。欧美年终旺季备货也开始加温，预期拉货动能可望延续到十月中，让面板需求有所支撑。

据市调机构IHS Markit估计，大尺寸面板需求在二○一六～一八年将维持每年增长五～六％。然而大尺寸面板产能在二○一七年仅增一％，可以预估将供不应求，也就是价格不会掉下来。一直要到二○一八年下半年随着更多大陆新产能上线，包括全球第一条十．五代生产线，预计产能增加扩大到五％，产能才能再次趋于宽松。届时也是市场焦点大幅度转向OLED之时。（全文未完）

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