英国政治不确定性大减 施罗德：经济与股市可望倒吃甘蔗
英国大选上周结束，执政党保守党以压倒性优势获国会绝对多数，取得近30年来大胜，市场也预期英国将如期于明年顺利脱欧。随着地缘政治纷扰告一段落，施罗德投信认为，英国股市将再度获得投资人青睐，英国的经济成长率也可望在2021年达到2.1%。
「预料英国与欧盟之间的贸易波动将会缩小。」施罗德投资集团资深欧洲市场经济学家Azad Zangana观察，不断变动的英国脱欧期限造成企业库存上升，但又随着每次脱欧延期再次下降，这样的模式可能在2020年中前消失。在脱欧期限前，英国囤货所造成的库存增加仍需时间消化，预期英国明年经济成长率为0.8%，但Azad Zangana也认为，家庭与企业的投资与消费信心将会回升，可望在2021年看到经济成长率达到2.1%。在利率方面，英国央行因担忧全球经济前景，2020年利率看起来将维持不变，若全球景气成长如预期，可能在2021年看到利率提升。
施罗德集团英国股票主管Sue Noffke指出，大选结果使得英国股市再度受到青睐，而过去三年半英国股市落后于全球股市，推升价值面来到长期投资的甜蜜点。随着大选落幕，投资人与经济学家的注意力将回归到国内议题的基本面。根据保守党的竞选宣言，尽管只比目前的政府预算增加0.3%，胜选后将扩大支出用于社会保险、医疗体系等等，同时也会增加10%公共投资。「显示了政府樽节政策的结束，对相关企业来说亦是利多。」
「大选结果将使得英国股市再度值得投资。」Sue Noffke认为，投资人将会重新关注基本面，包括股市评价、企业获利而非政治风险。因为政治因素，英国股市有许多机会在过去三年半中一直受到忽略，受到影响最大的就是内需股、中型企业、银行、房屋建商、公用事业和零售商等，这些类股在大选隔天便涨势强劲。
▲ 英国大选结束，股市可望回归基本面。（图／路透）
Sue Noffke以英股的价值面为例，根据本益比、股价净值比、本利比三者的平均值来看，统计至12月6日为止，英国股市已经相较全球股市折价超过35%（见图），接近30年来低点，过去三年半落后于全球股市的英国股市，长期投资的甜蜜点或许已经浮现。
英国股市主要分为以国外市场为主，以及以国内市场为主的股票，前者股价因英镑贬值而受惠、后者则因为脱欧问题而一直落后。但Sue Noffke亦观察到，政治不确定性因素消失后，除了以国内市场为主的股票上涨，即使英镑升值，以国外市场为主的股票依旧跟着上扬，显示投资人再度青睐英国股市。「有鉴于英国股市长期被低估，以及英国市场的差异性，我们看到更多价值投资机会浮现。」
Sue Noffke表示，英国股市不会偏离于全球景气，随着中美达成第一阶段协议，良好的全球贸易环境在支撑全球景气循环的同时，也会提振英国股市表现。