元大金市值破3,000亿 再掀金控股价净值比大洗牌

台股重回万七之后，类股轮动的同时，金控类股亦出现越来越明显的此消彼长，其中尤以元大金涨势最为强劲，不仅已在15、16日两天连续大涨，同时16日元大金股价再以超越前一日的涨幅，大幅上涨3.12％，每股上涨0.75元，目前的股价已来到每股24.75元，再创近一年的新高之外，总市值更一步到位直接飞跃3000亿元大关。

综观各主要金控类股的表现，元大金的涨幅居全体15家上市金控之冠，而包括国泰金、富邦金、中信金、兆丰金、玉山金等市值前五大金控，大致股价维持平盘附近，元大金16日的涨势在全体金控类股之中可说一枝独秀，也更受市场瞩目。

除了元大金的股价连续二日强劲上攻之外，受到市场瞩目的另一个现象，是各大金控的股价净值比，正开始出现变化；对此金融业人士指出，从消极面来看，股价净值比以往是投资人在衡量该个股后续有多少投资空间相当重要的参考指标，目前股价净值比相对低的金控，投资人在加码时，较不会有「价格买在高点」的疑虑。

然而，若从更积极的面向来观察，股价净值比的高低，则是反应出投资人对该公司经营价值及未来发展潜力的认同；对此金融圈人士以各大金控的股价净值比分布的最新态势指出，目前包括兆丰金、第一金、华南金、合库金等上大上市金控，股价净值比大致介于1.22倍至1.33倍之间，其中以兆丰金的股价净值比1.33倍为最高。

而其他位列市值前五大的民营金控，包括国泰金、富邦金、玉山金、中信金等，则以玉山金股价净值比1.86倍为最高，亦为现在全体15家上市柜金控股净比最高的一家，另外，中信金的股净比为1.1倍，而国泰金、富邦金的股净比则不到1倍。

对于各主要金控的股净比分布，金融业者认为，国泰金、富邦金的股净比在各大金控之间偏低，可能来自于投资人对于IFRS新制执行对寿险业者造成的提存压力，以及新台币汇率升值等影响面的评估，目前应以公股金控位处1.22倍至1.33倍之间的股价净值比，可说较位处于各大金控股价净值比的「中位数」。

若检视元大金在16日的股价净值比，目前其股净比已来到1.19倍，除了已超过中信金的1.1倍之外，还进而已触及到4家公股金控股净比的下缘。对此法人指出，倘若以元大金在金控获利排名前五大，和兆丰金获利约当之姿，以及资产品质等各种条件来看，应可以兆丰金的股净比1.33倍作为合理的股净比参考值，若以此来换算，则元大金的股价未来至少还有超过3元的上攻力道。

也因此，继外资法人领军大买超之后，自营商与投信亦加入大举买超行列，这也反映出对于元大金合理的股价净值比的预期。

特别是台股在外资涌入、频创新高，且台湾产业越来越居国际重要地位等等条件的加持之下，现在台股大盘的「天际线」已完全不能用过去的历史法则来衡量，亦使投资者对于有龙头券商元大证券的元大金，不会再以对股市的「居高思危」来衡量其股价表现，再加上元大金不论是基本面的获利表现，或是现金股利发放水准，在在都名列前茅，也因此一并推升元大金股价净值比的表现。

而15家上市金控在本身基本面获利、股利决策，以及财务体质等多方要素交互影响之下，未来继市值之外，股价净值比已可预见也将出现大洗牌。