理财周刊／热钱来袭！21档炎夏爆商机
由于全球海温升高，加上圣婴现象影响，今年恐成为近百年以来最热的一年。过去圣婴现象不仅造成全球经济损失，更让粮食价格飙涨，预料全球农产品将开始进入新一波多头行情。
撰文．翁伟捷
不知道读者前阵子有没有发现，还没有到七月，每天的温度就已经高到吓人，平均都在三十二到三十七度之间。去年真正达到这个温度，是要到七月中以后才有，今年夏天来得特别早，原因就在于国际各大天气预报机构，都预测今年将会是圣婴年。圣婴再临，农粮迎大敌！
「圣婴现象」是百多年以前，南美洲秘鲁以及厄瓜多的渔民用来称呼发生于圣诞节前后，秘鲁附近海域海温异常偏暖的现象，此主要与热带东太平洋和西太平洋之间的海面气压分布有关。
国际各大气象机构皆预测今年将会出现强圣婴现象，受到全球海温升高，加上圣婴现象影响，今年可能成为近一百多年以来最热的一年。过去圣婴现象较明显的期间，主要农作物的平均价格涨幅多落在30％到70％之间。
距今最近一次的强圣婴现象，发生在1997年到1998年，各地因为强圣婴皆出现严重的涝旱灾害，也造成全球粮食生产减少20％。总计当次圣婴现象让全球经济损失超过340亿美元以上，之后更造成粮食价格飙涨。
美国虽然宣示今年底之前一定会升息，不过就现在当下的经济数据观察，短期之内宣布升息的可能性并不高，这只意味着一件事─全球热钱派对并不会马上结束。不过，热钱现在面临到的窘境是，货币供给持续宽松，但对于通膨却没有明显的刺激效果。以近两个月以来的国际股市表现仅在大箱型区间整理就可以知道，资金已无力再将股价指数往更高点的位置推升；而在全球金融市场的价格都被炒过一轮之后，资金在尚未紧缩的情况下，仍会持续找寻报酬较佳的市场。
本刊在七六八期曾经提过，在这长达七年的全球经济景气复苏行情中，原物料是过去市场需求降低之下，价格调整最严重的商品，包括黄豆、玉米、小麦、原油以及基本金属等，皆遭到市场需求不振的情况下，跌到长期的底部区。
近期国际原物料报价在美元指数狭幅区间盘整，照理若纯与美元指数之强弱关系所出现的反弹，则反弹应该早已结束，不过日前却看到黄豆、小麦、玉米在六月中旬时开始出现井喷行情，显然粮食的国际报价出现了本质上的大改变，也就是供给减少，相对地来说就是需求增加，所以预估未来将会持续带动价格上涨。
农粮低库存 市场结构性转变
根据农产大国澳洲国民银行表示，小麦期货的六月报价出现五年以来最大的单日月涨幅，其主要原因可能来自于今年圣婴现象对天气带来的不利影响，使得今年小麦产量减少，并且预估今年澳洲小麦产量，可能在近八年来首度低于二千万吨。
无独有偶，美国农业部也在六月三十日公布，到五月底止，黄豆、玉米的季度库存量低于市场预期，意即库存去化速度开始加快，其中玉米今年的种植面积受到先前干旱影响，种植面积同样也是低于市场预期。另外，国际谷物理事会也在日前下修今年和明年全球谷物的产量预测值。上述这些机构都有一个共同点，就是认为在今、明两年全球粮食将会出现「种植面积少」、「产量少」以及「库存少」三大问题。
综合上述内容，可以预期全球农产品将开始进入一波多头行情之中，除了可预见明年农产品的价格上涨，全球通膨行情也将开始。
从另外一个角度来看，有「全球粮仓」之称的南美洲，除了把小麦、玉米当成主食、饲料之外，更会把玉米提炼成为生质燃料用以取代石油；然而在玉米减产的情况之下，吃都不够，生质燃料用量也会减少。以目前石油价格在每桶六十美元附近来说，是可以轻易取代生质燃料的，连带地市场对于石油的需求将会明显增加，料将带动石油价格上涨，届时，石油涨价，因而同时增加作物的生产成本。不只如此，这股效应还会扩及到各原物料上，如镍、铜的开采，以及咖啡、可可等都是，全球恐怕会因为如此而开始进入通货膨胀当中。
所谓「民以食为天」，「吃」这件事占居民生消费之首，一旦粮食出现供应不足，必先伴随价格飙涨，而且因为消费者一定都得吃饭，所以食粮概念供应链的相关个股就容易因价格调涨而受益。
由于涨价是否能够受惠，端看最下游的消费者能否接受价格调涨，令厂商的价格转嫁可以成功；若是以「吃」这件事而言，消费者只能打落牙齿和血吞，变成价格的接受者。近期可以发现猫食、狗粮等宠物饲料开始调涨价格了，另外国内最纯的小麦谷物概念股佳格(1227)，股价最近也开始进入多方表态，因此在通膨即将到来之前，读者们必须要先把握把钱变大的时机。简单来说，买了涨价的东西，我也要成为这些供应链的股东，进而能够分享到这些厂商获利的果实。圣婴现象使得接下来的物价上涨，而马上面临的是因为圣婴现象所带来的盛暑。在盛夏之中当然对于饮品、冰品的需求是相对大的，更何况今年未到七月，高温就已经打破历年同期最高纪录，对于饮品、冰品的需求也会比去年同期来得提早，因而可以留意国内相关的类股，如：统一(1216)、统一超(2912)、全家(5903)、黑松(1234)、环泰(4207)以及南侨(1702)等，都是国内冰饮品或是原料供应产业的龙头；其他衍伸出来的供应链还有宏全(9939)、统一实(9907)等罐装饮料包装的商机，皆可望感受到圣婴现象的降临，进而加持相关产业的股价表现，而这不正是符合巴菲特(Warren Buffett)所说「处处留心皆飙股」的投资心法吗？
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