致富胶囊－寄望稳健表现 而非倚赖货币政策
2019年以来市场总体经济环境并未显著改善，全球曾经历短暂的衰退（尽管是温和的）时期，并对企业获利表现造成压力，特别是较受景气循环影响的企业，包含半导体、汽车、化工及其他工业等。不过整体来看，全球股市在2019年有合理的反弹幅度，全球股价高于去年同期，尤其是已开发国家的涨幅更为投资者带来惊喜。
展望2020年，美国联准会将推出什么样的刺激措施是市场关注重点，因为联准会已开始提及各类量化宽松措施。事实上，目前已有许多资金注入全球经济体系，问题在于这些额外的流动性是否将促使全球经济恢复增长？若是如此，这将为企业带来较为理想的盈利增长环境。
整体而言，在2020年来临前夕，企业盈利基期处于低水平，加上合理偏正面的流动性环境，我认为整体股市前景可望略微好转。
在投资策略上，我们倾向选择业务模式拥有足够「自救」能力的企业，亦即那些对全球经济周期敏感度较低的企业，举例来说，微软（Microsoft）的云端运算业务持续增长。就投资主题来说，不论经济周期如何，我们预期企业在未来3至5年仍将加强采用云端运算技术。
而在付款服务业方面，Visa持续以双位数字增长。整体而言，2020年的投资关键是寻找那些能够自行推动盈利增长，且投资者无须猜测景气循环或货币汇率变动的企业。
有些人认为，若投资于对景气循环敏感度较低的企业，但是股市表现却非常强劲，或是经济表现优于不少分析师目前的谨慎预期，这样的投资很有可能表现落后大盘。但我们认为这只是微不足道的代价，因为在市场走势持平或较为反复波动的环境中，投资于对景气循环敏感度较低的企业，较能取得稳健的表现。
除了2020年的投资机会，在风险方面，投资人须留意地缘政治风险，关注贸易战等事件造成的乱流，是否有可能抑制经济复苏；英国脱欧协议再度延后，且目前仍然无法得知事件将如何发展，因此也是需要持续关注的事件。
而中国与美国的贸易纷争不但未能解决，问题更似乎进一步扩大至其他国家，是市场持续关注的议题。
此外，中国逐渐放缓的经济是另一个需关注风险，目前中国的经济增长率徘徊于6％附近，仍然与政府的政策目标相若，但由于中国经济规模庞大，6％的增长率恐怕难以延续。