《半导体》祥硕短线难脱PC库存修正 外资微降目标价

美系外资表示，反映PC端需求和库存损失，略微调降祥硕去年第四季以及2023年的预估，但是仍有看到祥硕正面的讯息，包括祥硕USB4将扩展其MB(主机板)、NB(笔记型电脑)的潜在市场，另外，也开始看到祥硕ODM业务从低基数回升，ODM客户回暖，以及获得了更多的ABF的供应。

美系外资表示，在延迟两个季度后，相信祥硕USB4设备和主机控制器的认证将分别在第一季、第二季完成，这意味着3个月后可以开始有小量出货，根据了解，现在不止一家领先的NB OEM将用祥硕的USB4在其2023年的高端NB产品，此可视为一个积极动能，USB4将有利于扩大祥硕目标市场。

ODM业务部份，美系外资表示，有消息指称，英特尔可能已经取消桌上型Meteor Lake生产，这似乎暗指祥硕的ODM业务(ADM)将有更大的潜在市场，市占率可望提升，此外，大多数MB OEM都表示需求已经恢复，预计这将推动更多AMD500系列晶片组的需求，对祥硕是有利的。

美系外资预估祥硕2022年和2023年的收益分别下调2%和6%，但因为营业利益率的增长，故2023年每股收益恐仅仅微幅衰退，将祥硕目标价由1000元调降到950元、评等维持加码。