《半导体》祥硕营运好到2025年 外资直升目标价喊2400

美系外资表示，祥硕2023年第四季的营收、利润表现有机会优于预期，且在产品结构改善推动，以及推出更多新产品助攻下，看好祥硕的利润率将在2024年和2025年继续扩大，一口气将祥硕目标价由1600元上调到2400元、维持买进评等，且看好祥硕在产品组合改善下，推升毛利率逐年向上，预估2023~2025年毛利率为53.6%/55.7%/59%。

美系外资表示，对祥硕来说，营运动能可分为三部分来看，首先，USB 4 host IC(主端)在本月完成认证，将对营收、毛利率带来贡献，且将稳定贡献2024~2025年；再者，祥硕PCIe Gen4 for server今年也会tape out；最后，大陆客户也于今年恢复。另外，尽管祥硕晶片组可能会在2024年面临一些ASP的压力，但预计ASP将在PCIe Gen 5的采用推动下，在2025年下半年再度出现成长。

除此之外，美系外资也点出，以往英特尔、AMD的产品周期都是2年，但后续为争取更多市占，拟缩短周期，如此一来，祥硕的ODM专案的产品上市将缩短至一年的设计周期，也有助其2025年基本面表现，