别让宏达电阿伯不开心的权证操作法

文／王奕辰／王衡

今年来由于智慧型手机市场的竞争，当年三千金之一的股王已经打到一折以下的价格，股价的下跌是事实，怎么让老伯伯的不甘心能放心，其实利用认售权证，即使股价天天都便宜，也可以让持有宏达电退休金的阿伯很开心。

认售权证的功能就是在股价下跌时候，券商会用一个约定价格买回你的股票的权利，因此不须担心你手上的现股下跌风险，所需要的成本只有现股的10%~20%。宏达电股东会后股价直接破百元，如果搭配认售权证保护现股，将可以减少损失甚至有获利的机会。

以持有一张宏达电现股为例，完全避险所需的认售权证张数为12张（1张/Delta=1/0.0816=12张），所需要的费用为假设28,560元（12张*2.38*1000），假设宏达电股价下跌至86.94元，损失9,660元（96,600-86,940），然而认售权证由2.38元涨到3.27元，获利为10,680元。如果选择越价外的认售权证，权证收益越高将超过现股的涨幅。这样不舍卖出退休金阿伯的宏达电，搭配认售权证的安心养老组合套餐成为「空头避险」。当然，支持台湾之光也是我们该有的责任，跌深也是会反弹的机会，以成本只要现股10%~20%的成本买进价外认购权证，也是以小搏大风险有限的「多头避险」策略。

何时必须采取避险的好时机呢？经验法则是当标的股价正式跌破季线后就可以考虑，因为股价大都会整理至少三个月，当然就建议新手别在此阶段随便抢短做多啰。

图1 宏达电认售权证

资料来源：日盛权胜网

详细内容：权证好好玩http://www.books.com.tw/products/0010544343

现任：台湾金融研究院客座讲师、理周教育基金会客座讲师、中国文化大学教育推广中心客座讲师、权民理财王嘉宾

学历：上海财经大学房地产经济博士班、英国密德塞克斯大学金融投资研究所、台湾中山医学大学医事技术学系

工作经历：统一证券金融商品部业务经理、Colliers

Taipei不动产投资部专案经理、元富证券债券暨衍生性商品部业务襄理、宝来证券理财专员、中山医学大学附设医院医事检验师

专业：衍生性金融商品投资、海内外基金投资规划、房地产投资融资规划、房地产经济研究

证照：证券分析人员

著作：玩赚权证达人秘笈、权证生死一线间：谁？偷走了我的权证、国际债券市场研究(合编)、玩赚权证：达人秘笈、权证好好玩：投资人必须了解的投资工具等

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