Business－新东方净利增 风投看好陆教育业

身为中国首家赴美IPO教育机构，新东方的营运表现备受关注。日前，新东方公布最新财报，资料却呈现净利、亏损双成长。为此掌门人俞敏洪表示，是因为新东方近期扩张的结果。而此一布局也反映出中国教育培训行业的发展潜力。

《第一财经日报》报导指出，中国第一家赴美挂牌上市教育机构新东方公布截至2010年11月30日的2011财年第二财季财报显示，新东方同期总净营收较去年同期相比增长56.3%，达到9570万美元；净利润同比增长65.9%，达到180万美元；运营亏损年增125%，达到210万美元。

扩张过快亏损数字上升

面对净利润、亏损数值双成长的现象，新东方教育科技集团董事局主席俞敏洪解释，2010年期间，新东方于河南洛阳新设学校，并于20城市设立教学中心。随着布点扩大，征选教师的数字也随之提升。

截至2010年11月30日，新东方聘雇4700名教师，总数来到10800名。此外，也征选950名客服与业务，人员整体增长43%，营运成本也较去年同期上扬57%。为此俞敏洪表示，在接下来的财季，我们将会重点关注费用的控制和现有教育资源的利用。

除了公司本身的盈亏必须找到平衡，新东方也不时遭逢竞争对手的挑战。《中国企业家》报导指出，新东方等于在这三个领域各有一个已上市募资、正准备扩军的竞争对手。

此外，新东方每一个细分市场都有不容忽视的敌人，例如职业教育有安博、远端教育有正保、IT培训有北大青鸟，考研教育有海文、海天等。环球天下、学而思、学大上市后，三家企业主营方向分别是出国考试留学、中小学课后辅导、1VS1家教辅导，恰与新东方三大细分业务重合。

版图扩大经营难

报导也说，竞争数字增长正代表着中国教育市场的商机庞大，引起风险投资注意。中国风险投资研究机构清科研究中心数据显示，2004年至2009年上半年，私募基金、风险投资对外语培训行业投资共有30间，其中公开投资金额的27起事件共获得2.86亿美元投资。

德同资本创始合伙人邵俊分析，「教育行业有个最大的优势，就是它是唯一一个实际现金流要好过损益表的行业，因为教育行业是预先付款，不存在库存、应收帐款等问题，抗经济周期性衰退的能力也比较强。」

纽交所北京代表处首席代表杨戈也指出，中国教育行业是典型的内需消费概念，在目前中国政府致力扩大内需，以及投资者预期人民币持续升值的大背景下，以其成长迅速且风险较低的广阔投资空间吸大批机构和零售投资者。

身为中国首家赴美IPO教育机构，新东方的动向富有指标意义。截至2010年11月，新东方旗下学校与学习中心数量达447所，上一季度为402所。第二财季，新东方共新建24所学校和学习中心；此外，还收购了绿光教育，该公司拥有1所学校和20座学习中心。学校总数增长至51所，学习中心总数增长至396座。目前学生人数达110万人，掌门人俞敏洪表示今年新东方的学生人数可望翻倍成长，达到200万人。