财讯／惩罚长期投资人 税收缩水还有57％股票贴息缴税
文／郭庭昱
金控业获利王──富邦金控董事长蔡明忠指出，「台湾对股利课这么重的税，全球绝无仅有。」最近，股利所得的课税问题正掀起论战，争论的焦点在于两税合一税扣抵率减半后，加上富人税、健保补充费后，投资人的股利整体成本（含税率、费率）过高，最高超过50％，内资税率明显高于外资的20％。
长投诅咒》股票未填息权 还是要缴税
财政部不断以「公平正义」来强化股利税的合理性，却避谈最根本的问题：投资人真的有赚到股利吗？如果，股利真的能代表投资获利，税率高低还是次要，投资人最火大的是：「赔钱还缴税」！这样，真的符合公平正义吗？
就以富邦金为例，二○一四年每股税后纯益（ＥＰＳ）5.89元，在一五年配发每股3元现金股息，去年六月三十日除息，当天除息参考价为59.7元，但是今年六月三日富邦金股价仅剩38.85元，如果去年在除息前以62.7元买进富邦金，虽然拿到3元现金息，但至今每股亏损23.85元，假如买进一张股票，就赔了23850元（还没有加进证券交易税及手续费等成本，且台湾的证交税率已高于国际平均），相当于贴权38％。此外，领了3000元的现金股利，还要并入综合所得课税，最高税率近50％，只能说赔了夫人又折兵，也难怪蔡明忠非常了解股东的困境，要说句公道话。
更可怕的是，富邦金至少算是金融业的前段班，如果以个人名义持股，并采取长期投资策略，每一年领的股利都要被课重税，万一股价涨不回去，投资人是惨输，政府则是年年坐收高额税金。问题是，一旦投资人撑不下去，认赔杀出，不再参与除息，长期下来，造成本益比下修，好股票被真外资、假外资、甚至于陆资捡走，对于弱势且守法的个人投资者，实在太不公平，等于杀鸡取卵。只能说，台股今日本益比低、成交量萎缩，税制绝对是重要因素。
抱着股票除了股价下跌，承受资本损失，长期投资领的股利，根本不够弥补亏损，明明投资亏损、还要缴税。却从来没有人真正统计，到底有多少投资人是赔钱还缴税呢？事实上，富邦金并不是特例，台股去年除权息至今，没有填权息的比率超过五成以上！
根据CMoney统计，去年除权息（一四年盈余、一五年分配，一六年报税）的上市柜公司共1159家，将去年的除权前一天股价，和今年六月三日的收盘价相比，只有43％企业填权息，换句话说，有高达57％的股票是没有填息。其中有11％（以全体除权息家数为分母）是部分填息权，46％股票完全是贴权，表示不但没有填息权，投资人还承受资本损失，领到的股息还要缴税…(本文截自财讯505期，详全文http://www.wealth.com.tw/article_in.aspx?nid=8224)
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