操盘心法－国际政经紧张 Q2看好散装货运和金融
盘势分析：
美军连续轰炸叙利亚、阿富汗，加上朝鲜半岛情势紧张，国际市场均感染不安情绪而受到影响，促使近期油金、日圆等避险性资产走强，股市短线拉回压力增大。除地缘政治风险外，川普政策推动不顺、美国政府面临关门危机、美国联准会（Fed）买债缩减议题，加上法国、英国甚至南韩将相继举办大选，现阶段国际间变数仍不少，恐令短期内金融市场依然持续震荡。
近日川普发表美元过强，并支持Fed利率维持低位，以及中国并非汇率操纵国等言论，态度出现发夹弯令市场瞠目结舌。此外，川普在医改铩羽而归，加上与国会之间存在歧见，也让4月28日政府面临的关门风险提高，市场判断川普近来军事动作频频，应有意借此转移焦点。
不过，市场依然关注3月联邦公开市场理事会（FOMC）会议纪要，提及计划开始缩减资产负债表议题，一旦停止再投资美债，殖利率将因债券缺少买盘而上扬，连带将拉高川普刺激经济政策的资金成本，届时其冲击恐超越升息影响，故采被动且可预测的操作模式进行为官员共识，评估缩表可能时程将落在今年年底。
就欧亚局势来看，北韩在太阳日发射导弹虽告失败，但市场仍担忧核试带来战争，尤其南韩总统大选开跑，美韩军事合作及部署萨德系统政见事涉敏感，或令朝鲜半岛更紧张。
考量地缘政治风险及美国政策的不确定性，预期本月份欧洲央行（ECB）及日本央行（BOJ）会议仍将按兵不动。然而，ECB于4月起缩减购债规模，预计今年下半年后或将讨论缩表，另BOJ总裁黑田首次公开讨论货币宽松（QE）退场细节，从美国升息后资金紧缩的态势已渐趋明显。
操作策略：
台股方面，第1季幸而受资金关注维持强势，然期间台币大幅升值，对企业财报汇损的冲击颇大，即使如台积电、大立光等毛利佳之绩优股亦然，有鉴于第1季汇损将随财报公布持续发酵，一旦后续外资及国内资金持续出脱持股，大盘或仍面临压回修正的疑虑，建议操作以有基本面、流通性且展望佳的个股为投资依据。
推荐股方面，除聚焦外资在期现货筹码、新台币走势外，美股科技股财报公布及台湾电子公司第1季法说会亦是观察电子族群表现主要依据。电子股方面，可着墨4月营收有机会持续成长或今年营运展望乐观的面板、半导体设备、DRAM、砷化钾、被动元件、光学镜头、IC设计、工业电脑、射频元件、网通和手机零组件个股。
传产股部份，货运散装族群受惠景气循环转折以及供需结构好转，建议趁股价修正时做加码。金融股方面，持续看好中长期升息趋势，加上短期将进入股利发放旺季，乃股价基期低兼具现金殖利率保护的防御族群。
至于生技与汽车族群，在资金动能转弱以及汇损阴霾短期难脱离，短期建议中性看待。综合上述，货运散装族群及金融股将是第2季大盘修正时，比较容易表现胜过大盘（outperform）的传产族群。