曾炎裕专栏－美国大选起跑 政治牵动金融市场

民主国家选举文化是选前有行情，选后看结果而定，而金融市场已有高度预期心理，选举行情关注资金流向与增减，价跌量缩暗示高档背离。

2024年美国大选川普与拜登对战2.0戏码，但民调显示五成以上美国人不愿看烂戏重演，但目前也看不到70年代反叛精神推动政治世代交替，况且现在「第三势力」将从民主党里面萌生，裴洛西更疾呼不可以让川普坐享其成。股市提前反应市场预期：虽然2024年11月上旬选举，但从初选时间表开始，民调追踪、候选人政策与言论等，都会对金融市场产生蝴蝶效应。

民主党受以巴问题、通膨问题、拜登年龄问题困扰，拜登执政「拜登经济学」政绩被扭曲成高通膨压力民怨起火点，未来一年拜登撒币扩张财政政策面临国会强力杯葛。共和党方面，29％合格选民认定自己是川普铁票，无论川普言论如何偏激无理，2024年美国总统选举不是评价拜登政府政绩，而是「喜欢川普」、「讨厌川普」阵营对战，和2020年如出一辙。

民主党2024年初选从2月3日南卡罗来纳州开始，三天后是新罕布夏州、内华达州初选，2月13日乔治亚州初选，2月27日密西根州初选，其他各州初选则在3月5日「超级星期二」举行。过去第一站的爱荷华州民主党团宣布党团会议，仍于1月15日举行但延后到3月公布结果。

传统上，美国政界逻辑是从小州开始初选，对资源较少的候选人有奋斗力拚机会，但这些优先初选的州代表性不足，民主党初选结果改变不了爱荷华州基本上是共和党地盘。实务上2020年拜登于爱荷华州初选排第四，但之后竞争对手发现是三成支持度的桑德斯领先，纷纷退出转为支持拜登。

拜登选定2024年由南卡罗来纳州初选先登场，用意在巩固民主党基本盘的非洲裔与少数族裔选民，2020年拜登在南卡罗来纳得到黑人选民支持大胜，摇身一变跃升为初选领先者，最后代表民主党出选并赢得总统宝座。

2023年汽车工会罢工事件，拜登第二天就现身力挺罢工，随后罢工也获得加薪承诺后和平落幕，但民调拜登仍持续落后川普，川普指鹿为马的能力大升级，民主党陷入苦战。

爱荷华和新罕布什尔两州以老年白人选民为主，共和党初选模式是选代表在党代表大会投票，初选领先者通常已获半数以上党代表支持，提名大会变成加冕典礼造势大会。

2016年川普在初选阶段不算最强，但当时超过十名参选人把票源分散，川普透过赢者全拿制度加持，而拿到较多党代表席次代 表共和党初选。川普支持者在共和党并非多数但实力稳定，目前参选者约十名正在复制2016年模式，川普告诉共和党选民只有他有重返执政的能力，原先有挑战实力的佛州州长德桑蒂斯声势始终无法赶上川普。

明年3月5日是美国初选「超级星期二」，前一日3月4日联邦地区法院法官将审理川普涉嫌推翻2020年大选结果案，一般正常的人担心诉讼冲击选情，但川普已经准备掌握这一千载难逢的「造势大会」，或许这天就会预告美国白宫下届主人。