大啖远端商机 嘉泽Q1优于预期 Q2拚续强

嘉泽（3533）受惠于NB、伺服器等产需求旺盛，第一季营运不畏疫情逆势成长，获利年增约三成，优于市场预期。法人表示，第二季新冠肺炎疫情延烧，看好欧美疫情持续推动居家办公、远距教学、限制外出等措施，商用笔电、网通设备、伺服器建置需求提升，嘉泽将受惠此商机，第二季营运可望续强，带动上半年营运表现不淡。

嘉泽四月营收17.2亿元、月增28.7％、年增37.3％，创下单月历史新高，累计前四月营收为48.6亿元、年增7.78％，亦创同期新高。法人指出，嘉泽除了受惠WFH（Work from home）商机，还有下游组装客户订单递延至四月挹注，目前订单满载，预计要到六月才会消化完毕，可望推升第二季营收较第一季成长30％。

嘉泽主要产品包括CPU Socket、DDR插槽、I/O连接器、PIC连接器等，广泛应用在PC、NB、伺服器等。其中伺服器方面，AMD已切入微软、亚马逊等供应链，嘉泽做为CPU金属扣件及Socket塑料件主要供应商，受惠程度最大；Intel Purley平台今年在企业端有换机需求，且后续还有Whitely平台推出，中长期来看嘉泽会是最大受惠者之一。

除资料中心布局高频高速应用，嘉泽转投资之孙公司嘉基（6715）长期贡献也值得关注。

嘉基主要产品为两大项，包括高速电传输线及高速光纤通讯传输线，其中Thunderbolt高速传输线产品，是少数通过美国半导体大厂Intel认证的厂商，另外Type-C连接线在消费性产品的需求也不低，两大电脑品牌美系客户对在商务及高阶机种多导入Type-C介面，使Type-C docking station产品需求持续成长。

根据研究机构HIS预估，全球USB Type-C连接埠的装置数量，2019年突破30亿台、2020年可望达40亿、2021更将成长到50亿。嘉基过去曾指出，由于不同速度、功能的传输需求不断增加，Type-C连接介面是爆炸性成长，公司可望从中受惠不少。而伺服器、资料中心方面，超大型资料中心需求不断成长，嘉基在高速光纤通讯传输线，频宽涵盖10G至200G，不仅单价高、毛利较优，未来还会持续开发特殊性用途，预期该领域同样会有稳定的贡献。