大到不能少！先机：2021年投资首选陆股

先机环球投资投资董事李翰华（Oliver Lee）。图／公司提供

MSCI新兴市场股票指数在2020年涨10.88％，而陆股更在大陆经济领先复苏下飙涨，截至11月20日止上证Ａ股指数上涨超过10.8％，MSCI中国指数更上涨超过26％，投资人想买又怕受伤。先机中国基金投资组合经理车强指出，大陆已是大到不容忽视，若以2019年经国民平均购买力评价调整后计算已是全球最大经济体，股市也比欧股大，陆股估值目前虽不是便宜的水准，但展望2021年企业获利展望佳，尤其是服务业将受惠景气复苏，中长期来看陆股值得配置。

先机环球投资投资董事李翰华（Oliver Lee）指出，陆股现在评价虽贵，但2021年会强劲复苏，且各国陆续开始施打疫苗，预计2021年第二季经济活动会恢复，另外，各国央行维持宽松货币环境，而美股已涨多，资金可望从美股流出到新兴股、中国股市，据美林美银最新调查，2021年投资人首选就是新兴市场股市，中长期来看，现在不管是大陆、新兴市场股，都还是不错的进场点。

李翰华认为，大陆是时候成为独立的配置标的！过去五年若将大陆抽离新兴市场股票指数并进行独立配置，风险调整后的报酬更高，未来十年无论是资本市场或者经济体大陆都是大到不能忽视，对欧美法人或一般投资人来说，多数只认识阿里巴巴、腾讯，但欧美投资人还不知道大陆及整个亚洲还上有许多投资机会。

李翰华表示，目前欧美客户都将大陆看成一个独立的投资资产类别。据摩根士坦利研究，到2027年大陆占新兴市场比重就会高达50％，大陆崛起，就类似八、九零年代日本快速崛起时。

李翰华认为，新兴市场GDP占全球GDP已达30％，但新兴股市占全球股市市值仅12％左右，一般投资人更只配置5～6％，呈现大幅低配的情况，随着大陆资本市场大幅开放、外人投资大陆更容易，资金可望从今年涨多的股转到今年没涨到的股市。

未来大陆投资机会包括，电子商务，医疗保健等消费产业，建议可以跟着大陆五年计划发展重点，例如绿色经济，IT产业、对外资开放资本市场，都是投资人值得去关注的题材。