工商社论》2022年全球及台湾经济的展望

工商社论

随着疫情趋缓、疫苗接种率的提高，经济活动逐步复苏，加上各国的财政纾困政策的加持，2021年主要国家及区域的经济都较2020年大幅成长。根据主要的经济预测机构，IHS Markit 2021年11月的预测资料，2021年全球经济成长率约5.54％。其中美国成长率达5.44％；欧元区也有5.06％左右的成长；中国大陆成长8.21％；日本成长稍微缓和，在2.34％左右；台湾则有高达6.06％的成长。

展望2022年，因为基期较高，加上各国财政政策逐步退场，因此必须各凭真本事，才有机会恢复正常的成长轨道。另一方面，Omicron新病毒与通膨升温可能使货币政策紧缩、利率上升，多重冲击下，2022年的成长率普遍低于2021年（日本、德国及东协国家除外）。

在台湾方面，根据中华经济研究院景气展望中心的估计，随着政府振兴五倍券的发放，以及业者的加码，民间消费可望由原本的低迷情况（0.09％），转为大幅成长（5.01％）的局面，将是台湾2022年经济成长的主要动力。固定资本形成在高基期（14.54％）之下，2022年仍有半导体、5G及民间风力发电投资的助阵，可以带动2.18％的成长。出口也是在高基期（17.08％）下，继续维持3.26％的成长。根据中经院的预测，2022年全年可望经济成长3.69％，通膨率维持在1.77％左右，失业率保持在4％以下（3.82％）。

不过，2022年的成长率仍有不少的变数，分析如下：

第一，Omicron病毒的不确定性：虽然Omicron病毒带来重症的比率低，但它会降低疫苗的有效性，使边境开放面临一些变数，如此民间消费要恢复正常轨道，或许需要更多的时间。

第二，通膨升温致货币政策紧缩、利率上升，可能会冲击经济的复苏：美国11月份CPI达6.8％，核心CPI也接近5％。刚刚连任的美国联准会主席鲍尔则明白表示，是时候取消「通膨是暂时性」的说法，并表示通膨将延续到2022年中，故不少人预期美国2022年会升息2到3码。升息势将影响到房市、股市及整体经济的表现。尤其是最近美国、加拿大的塞港、缺柜现象并没有大幅改善，加上油价居高不下，可能使通膨率不易大幅下滑。

在台湾方面，通膨率11月为2.84％，核心物价为1.49％，虽然不如美国严重，但民生物资、食物等费用在近期大幅上升。加上国际资本市场连动的情况下，央行有可能在美国升息之后升息，或落后一到两个季度，频率、速度和美国不同，但升息的可能性大为提高。

第三，美国、中国大陆的经济成长率下修，可能影响台湾的出口：OECD调降美国2022年经济成长率，由3.9％下修到3.7％，中国大陆的成长率也由5.8％下修至5.1％。在两大经济体成长率都可能下修的情况下，可能会冲击到台湾2022年的出口与景气。

尤其是今年（2021）下半年开始，中国大陆进行平台反垄断、教育强监管、房地产去金融的一连串改革，可能导致企业倒闭、失业率提升。尤其在中国最大房地产公司恒大地产事件上，中国大陆主动去泡沫的做法，引发市场的恐慌，牵连到房地产、银行保险、电动车等领域，担心引发骨牌效应。因为中国大陆的碧桂园、万科企业等大型房地产公司也是负债累累、面临重整、卖产业降低负债、流动性的困境。恒大事件可能引发关联企业倒闭，同时在房价下趺、财富效果影响下，消费性产品的需求也会跟着下滑。

而2021年9月底的下闸断电，进行能耗双控，更导致不少产业供应链断链、零组件缺货的困境。中国的限电引起江苏、浙江、广东各地的生产停滞、供货趋缓、下单也趋缓，影响及于电子资讯产品、工具机、纺织业的出口。虽然10月限电风波趋缓，但净零排碳、碳中和、限电的结构转型政策，未来仍势在必行。在两岸经贸投资高度依赖的情况下，这些因素都可能冲击台湾的经济成长率。

整体而言，在2022年出口、投资成长都可能趋缓下，台湾民间消费必须有效提升，才能稳住经济成长于不坠。

随着管制的解封，住宿餐饮、文教服务、人力派遣等服务业会慢慢回到正常的轨道，加上振兴五倍券的刺激，可以为服务业的成长加温，但政府也应该配合一些宣传新的活动例如〈抢救服务业大作战〉，鼓励更多的民众消费、振兴经济。

其次，政府应该编列一些数位转型预算，协助服务业升级转型，撷取数位转型的商机，包括平台、共享、外送经济，跨域合作，以及虚实整合，善用大数据等科技把握精准行销的商机。