观念平台－PMI透露出的经济讯息

根据上述调查报告，透露了以下几个有关景气的重要讯息：

第一，6月时厂商对景气的感觉优于4月、5月；下半年对景气的展望优于上半年。代表着景气迈向正常轨道的正面意义。

第二，服务业业者对景气复苏的感觉优于制造业。这可能跟国内最近观光景点报复性的消费以及三倍券等政府的振兴经济措施，带动内需服务业营收的成长有关。

第三，认为未来出口成长的业者多于出口下滑的业者，但对利润增加的看法则偏向保守，这也反映出景气并未全面复苏，为争取有限的订单，厂商仍必须适度牺牲利润率。

第四，产业的表现似乎有两极化的现象。制造业中，化学与生技医疗，电子暨光学产业表现较佳，但交通工具、与电力暨机械设备、基础原物料的表现则稍差。在服务业中，住宿餐饮、营造暨不动产、金融保险、零售业等表现较佳，批发业则表现平平。这可能跟有些跨境、航空运的零组件批发受限有关。

第五，在厂商调查中，厂商对新冠肺炎、美中贸易战的关切程度大幅升高，但对两岸关系的影响的关切程度则大为降低。这反映出厂商比较实际，对短期、现实发生的情形比较关心，对长期的两岸关系较为冷淡，加上厂商也无力改变现状，故关心程度降低。

第六，消费者需求行为的改变。最近零售业的表现优于百货公司，超市的表现也优于量贩店，可能是基于安全的考量，人多的地方感觉不安全、不敢去，加上电商的普及与疫情的反复所导致的现象。上述消费者行为的改变，会不会是结构性的变化，也值得进一步分析、了解。

在调查时和厂商的互动中，厂商也反映，究竟什么样的产品和产业，会慢慢的去全球化、提高在地化生产？据观察，这次的新冠肺炎冲击了不少国家的公共卫生产业、医疗系统、民生物资。所以，未来口罩、酒精、防护衣、呼吸器、医疗医材等产品，以及民生物资等，各国会提高在地化的生产比率。其次，由于担心断链，所以不少战略性的物资、原物料，厂商也会提高备料、在地生产，或要求国外业者前来投资。例如台积电赴美投资，日本也频频向台积电招手前往投资，就是这个道理。

至于在新冠肺炎、美中贸易战后，供应链调整情形又是如何呢？也是厂商关心的课题。一般言，美中贸易战的焦点集中在科技产业，尤其在AI、5G、IoT等领域。因此，美国要求去中化的态势相当明显，厂商未来恐怕要有两套系统，一套系统供应美国，另一套完全没有美国的设备、原料、人才的系统供应大陆。在传统产业中，以大陆为市场的石化、钢铁、金属材料、汽车等，离开大陆的可能性会比较低。而附加价值比较低的成衣、玩具、鞋子等产业，基于成本的考量，可能早就往东协国家移动。另外，担心供应链断裂，目前短链的趋势正在发展，就是企业会接近目标国家市场生产，例如厂商为供应美国市场，可能会选择在墨西哥、拉丁美洲国家布局。至于以欧洲国家市场拓展为主的厂商，可能会选择在捷克、波兰、匈牙利等国设立据点。

整体而言，台湾因为防疫的超前部署，所以内需服务、相关生产并未中断，加上政府的纾困融资与振兴经济措施，今年经济仍可维持超过1％的正成长。

从PMI的指数调查，也反映出厂商相对乐观的情绪，台湾已迈向正常的成长轨道。但我们也必须戒慎恐惧，做好准备防范可能的二波感染。加上目前跨境服务仍受到部份管制，尚未完全恢复，以及全球经济下滑可能会回过头来影响台湾的出口，也是我们不能掉以轻心的。最后，厂商在求生存之际，也应该掌握局势的变化，加速升级转型，调整疫后商业模式，才能在后疫情时代持盈保泰，并脱颖而出。