国际市场杂音不断 外资对亚股卖多买少
▲近期国际纷扰不断，持续影响国际资金对亚股的态度，统计上周外资对亚股卖多买少。不过，亚洲股市上周力抗外资净流出，在内资力挺之下，周线普遍大涨逾1%，表现亮眼。（图／记者李毓康摄）
近期国际纷扰不断，持续影响国际资金对亚股的态度，统计上周外资对亚股卖多买少，买超南韩股市6.19亿美元最多，扭转连三周失血窘境，马来西亚股市获小幅买超0.8亿美元，其它市场则皆遭资金净流出，其中又以卖超台股3.81亿美元最多，印度股市中止连四周吸金气势。
不过，亚洲股市上周力抗外资净流出，在内资力挺之下，周线普遍大涨逾1%，表现亮眼，包括双印、泰国、马来西亚等涨幅皆超过1.5%，台股也缴出1.33%的好成绩，显示内资持续看好经济基本面与企业获利表现，无惧市场短期纷扰。
整体而言，年迄今虽然仅有印度、马来西亚、越南三市维持资金净流入，其它亚股暂时为卖超状态，惟卖超金额不大，预期待全球市场恢复平静后，资金将再度检视亚股基本面，进而重新回补亚洲市场。
摩根亚太入息基金产品经理张致宁表示，自2月以来亚股受到美中俄等国际情势乱流影响，国际资金对亚洲股市的喜好度暂不若去年鲜明，不过从历史经验来看，一但市场恢复平静，资金将重新回流具基本面的亚洲股市，配合美国股市估值已来到历史新高区间，反观亚洲股市现阶段估值仅落在长期平均水准，受惠景气增长、美元偏弱，看好资金仍将回补价值面具吸引力的亚洲股市。
她说，目前亚洲不论各向景气指标都出现明显向好趋势，包括增长动能改善、通膨温和成长、亚洲货币走势回升等，皆有利亚股表现，但有鉴于中美贸易问题摩擦可能反复发生，未来仍需留意贸易保护问题带来的市场波动风险。
不过，张致宁认为，企业获利仍是亚洲股市很好的保护与支撑，市场预期今明两年亚洲EPS可望维持双位数成长，配合今年亚洲企业的获利上修家数正式超越下修家数，盈利上调趋势不变，有利延续本波亚股涨势；更何况，从各国EPS获利表现来看，以中国、双印、菲律宾四市场增长最为强劲，有机会成为新一波亚股多领头羊。张致宁建议，若忧心今年投资亚洲股市的波动度较大，不妨采取股债并进的亚太收益型策略。统计近12年数据，若同时持有亚太高息股与亚洲债券各半的组合，平均年化报酬率为8.1%，与单纯持有亚股相当，但年化波动度仅12.4%，远低于同期间仅持有亚股的21.2%高波动。