K型复苏的喜与悲

（图／美联社）

上周五美国劳工统计局公布最新就业报告，8月分美国整体增加了137万非农业就业人口，失业率也从7月的10.2%大幅降至8.4%。虽然美国疫情离完全受控制还很遥远，但经济回稳无疑有利现任的川普总统争取连任。

然而，民主党总统候选人却于同日的造势活动中大浇冷水，认为该就业报告模糊了K型经济复苏现况。拜登猛烈抨击川普总统管理新冠病毒危机失当，造成悲喜两重天的K型经济，在上的富者愈富有，在下的贫者愈贫穷。

所谓K型经济复苏，就如将英文字母K横切为上下两截。上半截右臂往上延伸，代表科技、医药行业受惠于疫情而火热。然而下半截右臂却是往下延伸，代表因疫情而重创的航空、旅游、零售经营环境，仍处于深渊之中。

股市亦然。美股强弱板块两极分化，以脸书、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌、特斯拉为首的科技股飙涨，实体经济的股价却大幅落后。标普五百指数迭创新高，但近百支个股的股价仍不及疫情前的一半。如果不论加权股价而看简单平均，市场指数会比3月股灾前还跌两成多。

除了投资能力之外，科技能力也是所得分配恶化的重要因素之一。许多白领工作者能以网路、视讯等方式在家工作，维持工作收入。然而，另外一些不能在家办公的服务、旅游业人员则大量失去工作机会。不具科技属性的行业，被疫情无情地摧毁饭碗。正如南韩的一项统计显示，收入最低的10%家庭，疫情后所得减少3成；反之，收入最高的10%家庭，所得反而逆势扩张7%。

有趣的是，跨国之间的经济复苏也呈现K型两极化模式。例如，彭博资讯统计年初至本月初，新兴市场人均GDP愈高的国家，股市及货币表现愈佳。野村证券的研究报告也发现，最近1年来，中国大陆、南韩、台湾、马来西亚等4个人均GDP超过1万美元的经济体，股市报酬率大概是增长1成左右。反之，印度、印尼、菲律宾、泰国等4国股市却跌了1成。一方天堂，一方地狱，来回就是两成的投资报酬之差！

从经济到股市，从国内到国外，K型复苏其实就是经济不平等的代名词。美国华尔街日夜笙箫的同时，街头却不断因各种因素而充满暴戾与怒火。底层的生计困难恶化为生命困境的时候，压力就在疫情期间不断累积，酝酿社会分裂的温床。政府的纾困救得了一时，但各国财政赤字不容许漫无止境地派钱。一旦纾困退场，失去的工作岗位能否回来，草根人们的处境会否更糟？

针对拜登批评川普当局管理疫情不善导致K型经济的论点，川普的竞选团队反而指控万一民主党总统上台，则所有经济复苏都将付诸一炬。很遗憾，底层庶民迫在眉睫的问题，只是政坛高层争权夺利的口水战。有朝一日，一旦街头响起「你可听到人民在歌唱，唱一首愤怒之歌。」一呼百应，怎样的潘朵拉盒子会被人们合力打开？如果改变历史的巨大变革因此而爆发，后世史书会不会将矛头指向「无限宽松救市政策」的副作用？就像历史上所有饮鸩止渴的变法一样，成为各种批判针砭的众矢之的？