林忠正／新冠肺炎会重创美国及台湾经济吗？
● 林忠正／经济学博士，曾任立委、金管会委员、民进党副秘书长、中研院研究员、台大教授。
新冠肺炎疫情在美国延烧，这几天确诊病例爆增，全美至少已有11州因此宣布进入紧急状态，其中包括华盛顿州、加州、纽约州等大州。
自从年初在中国武汉爆发大规模的新冠肺炎以来，美国川普政府对于疫情过于大意，并未严阵以待，部分城市终于发生了社区感染。由于目前美国的疫情迅速恶化，加上石油产国的减产协议在3月6日突然失败，石油价格暴跌，终于带来金融市场巨大的振荡和冲击。不过，石油产国的价格战应该是个短期事件！
3月9日又发生原油期货价格崩跌20％至4年低点的大震撼，也是1991 年来最大单日跌幅，因为石油输出国组织（OPEC）与俄罗斯似乎将展开全面性的价格战，这让新冠肺炎全球漫延而致需求受创的市场更加震撼。
隔天，美股就暴跌开盘，随后又罕见地触发熔断机制，一度暂停交易，美国三大股指收盘均跌超7%，道琼指数收盘跌幅达2000点，创下美国12年来最大单日跌幅。这半个月以来来美股指数由近三万点的高点，跌至二万五千点，跌幅近17%。
▲美股9日暴跌开盘，触发熔断机制。（图／路透）
全球虽然有190多个国家，但是全球经济一直是少数大国主宰。
全球前十大经济体，依序是美国（占全球GDP的24.4%）、中国（15.4%）、日本（6.1%）、德国（4.6%）、印度（3.3%）、英国（3.3%）、法国（3.3%）、意大利（2.6%）、巴西（2.4%）、加拿大（2.1%），总共约占全球GDP的三分之二。
中国虽然是第二大经济体，但是消费只占GDP不到四成的比例；但是，美国及已开发国家的消费支出占GDP的比例却高达七、八成。所以，美国的消费和投资活动才是世界经济的关键角色，特别是美国消费市场的冷热大致决定了全球经济活动的荣枯。
今年初，新冠肺炎造成中国不少城市封城，许多产业的供应链因此无法正常运作，如今中国宣称疫情已经受到掌控，而且正在加速复工中。
但是，屋漏偏逢连夜雨，新冠肺炎又往日、韩和欧、美延烧。义大利感染人数已经破万，而韩国确诊的人数已经有7500多人。义大利的经济体虽说比韩国大，但是韩国和台湾的经济关系却比较直接、也比较密切。
若韩国疫情持续扩大，就会对台湾及全球的半导体与资通讯产业产生极大的打击，特别是手机与电脑使用的记忆体、面板供应，基本上都是韩国的天下。若疫情升温、生产受阻，上下游供应链势必受到冲击，台湾的资通产业、苹果供应链都无法幸免。
韩国政府已经积极动员，采取各种抗疫行动，目前每日増加的确诊人数似乎已经转缓。所以，韩国主要的产业在一、二个月内应该可以恢复正常！
▲经济学者预估，韩国主要产业一、二个月内应该可以恢复正常。（图／达志影像／美联社）
台日的贸易关系一直是台湾处于逆差的地位，大致上可以说日本是扮演了台湾产业的上游角色。所以，新冠肺炎对日本的冲击，再进一步影响到台湾内部的经济活动或出口的效果就弱多了。
此外，日本即将强化入境管制措施，除了拒绝来自南韩和伊朗的旅客之外，日本即将停止发给中国人的入境签证，即使从中国返国的日本人也必须进行全面检疫。
日本文化一向尊崇集体荣誉，只要日本政府发动抗疫行动，日本人在一体的努力下，疫情在短期内应可控制。
美股暴跌 代表疫情全面袭击美国？
尽管新冠肺炎的疫情对美国经济的影响尚不明朗，亚特兰大联邦储备银行的GDPNow模型预估，美国经济仍将不受疫情影响。该行2月28日公布的最新数据显示，美国第1季经济成长率为2.6%，高于去年第4季的2.1%。显然，美国在一和二月间对新冠肺炎疫情的发展，还不太在意。
2020年台湾经济成长率的预测，因为台商回流投资，而介于2.23%~2.72%间的温和成长。台湾停止中国客来台而影响观光消费，但外汇观光收入占台湾整体 GDP 比重仅约 2.4%，台湾内需消费动能应不至于受到太大影响。目前为止，经济学家估计，新冠肺炎仅会降低台湾今年经济成长率至少有0.1个百分点以上！
▲美国新冠肺炎疫情已蔓延30多州。（图／达志影像／美联社）
美国这个富强的社会有着数千万人买不起医疗保险，大都市里又充斥着许许多多流汉男女，新冠肺炎一旦来袭，美国经济中心和金融中心的大都市，例如纽约、旧金山、落山矶、西雅图、芝加哥⋯会不会完蛋？记得有任何重大事件发生时，股票市场价、量的表现总是会冲过头（overshooting）。
现在很多美国人以为新冠肺炎病毒已经大规模侵入美国社区了，很多消费者不敢出门，而且治疗新冠肺炎的药物还未核准上市，新冠肺炎的疫苗也还未出世。
很多美国投资人太担心了，就选择先抛出股票，换成现金，再看看未来变化？加上AI（人工智慧）的交易模式相当普及，交易量大；市场有一些风吹草动，就会形成一股不可阻挡的一波浪潮，股市怎不大跌呢？
事实上，美国的网路经济、自动化生产设备或机械人，以及在家上班的文化，比起其他国家而言，美国都相对进步。新冠肺炎对美国的生产面的影响相对少，反而是人们怕感染而不出门，减少需求的效应该比较明显。
但是，我们不要低估美国的硬实力和动员力量。美国从第一次世界大战、第二次世界大战、韩战、越战以及两次中东战争，都展现了超越全球各国的软、硬实力。
川普也许是个民粹分子，但他却不是个呆子；美国也不是一个没有制度的国家。美国已经有四家药厂都在研发自己不同的疫苗，多头进行研究以降低失败的风险，疫苗应在三月中旬就可以进行人体实验。
▲学者推估，美国疫苗三月中旬可进行人体实验。（图／达志影像／美联社）
此外，美国已经布署了大规模最新「病毒复制法」的新冠肺炎病毒测试盒，取代旧式的核酸测试法，而且每十天可以产生100万套之多。目前所有美国疾病管制中心（CDC）所属的实验室已经具备了检测能力，下一批就是所有公立大学和综合医院都能有测试能力。
很快地，美国所有诊所和医院都可以进行病毒的采样和送验工作，此时美国境内具有检测能力的医疗人员可达数十万人之多！每个美国人所要支付的测试费用大约只要60美元。
川普要连任 美国努力在三个月内控制疫情
如果美国新冠肺炎感染的人数实在太多时，美国应该就会启动《国家战争法》，动员一切资源对抗疫情，并且会免费治疗所有染病的美国居民。更不要忘了，WHO公认目前唯一能对新冠肺炎有效的药物，就是美国制药公司吉利德（Gilead）生产的药。
同时，美国已经发现了数种其他药物对病毒有效，而且都已进入测试了。加上年底就是美国总统大选，川普面临连任的选举压力，在抗疫方面必然会全力放手一博，因为疫情若拖到夏天，川普连任之路就渺茫了。所以，川普赶着让新冠肺炎的治疗药物，以及疫苗在二、三个月内上市，届时这一切恐慌就会迅速成为歴史！
▲学者预估，疫情若拖到夏天，川普连任之路就渺茫了。（图／路透）
在有效的药物及疫苗上市之前，随着新冠肺炎疫情新闻的好坏，美国股市一路往下的上下冲洗在所难免！美国政府为了安定民心和股票市场，联邦准备银行已经迅速降低利率（货币扩张政策），同时美国总统川普也已经宣称将有减税（财政扩张）政策，必要时就加以落实，对抗新冠肺炎恐慌所带来消费和投资的紧缩。
目前我们面对低利率的环境，若是已经处于或接近流动性陷阱时，再低的利率或更多的货币供给量，也推不动社会的总需求，必须搭配财政的扩张政策，才能走出流动性陷阱中的经济紧缩状况。
美国市场是台湾产品最重要的最终市场，台湾经济和股票市场的表现，大致就会跟着美国经济和股票市场走，而不是跟着中国走！
建议台湾开放延后缴税
不过，台湾的政府也应该推动更多的财税措施以刺激内需产业的产销活动，除了鼓励民众多消费的补贴，以及提供受害产业及从业人员的补助或低利贷款之外，受害的企业及个人应该都可在五月底之前，申请延后半年缴纳所得税，以减轻民众处在疫灾中的财务压力！
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