陆港观盘－聚焦新能源领域 长期投资价值旺

两会已于日前告一段落，并释出正面讯息，2022年GDP目标5.5％大幅高于市场预期，可预见2022政策面的作多以及基本面的支撑下，有机会能见到陆股反转后所带来的长多行情。

3月15日中国国家统计局公布2022年首二月的国民经济相关数据，固定资产投资增长达12.2％，是时隔近半年后再次出现的两位数增长；中国PMI指数也连续三个月回升至50荣枯线之上，新订单指数2月强劲反弹，佐证了我们对于中国经济于2022年第一季见底的预测外，也隐有经济回暖的讯号。

从政策面及基本面切入，本轮GDP增速趋缓的现象可望于2021年第四季到2022年第二季筑底；再加上中国官方于2021年底中央经济工作会议上已对宏观政策定调，实施积极的财政政策，再搭配「稳健灵活」的货币政策，故相较于欧美走升息步调，大陆央行则是会采取降息等宽松手段来刺激经济成长。

再从技术面来看，近期陆股受到新一波疫情的影响，深圳于13日晚间宣布自14日至20日起封城一周，全市社区、城中村、产业园区施行封闭式管理，引起市场担忧中国官方对于企业的制裁升级。

3月14日沪指创下逾17个月新低、恒指跌逾六年低，近期陆股大幅回档的走势，反而有加速落底的意味。

以沪深300指数成分股为例，2021年的本益比估值已经回落至低于五年均值的一倍标准差位置，过去五年仅17％时间位于此一位阶，笔者认为陆股目前尚处于风险释放的中段，在市场加速赶底的讯号之下，汰弱留强追求长期投资价值将是现阶段的投资重心。

综上所述，在产业配置中长期投资的策略上，可将投资主轴聚焦于优势产业，如（1）长期趋势确立、成长性高的新能源领域，包含储能、光伏、锂电。（2）数字经济领域，可望接替双碳的顶层产业框架，如AI、数据中心、半导体。（3） 核心消费领域，开门红确定的白酒、周期即将见底的猪。

乌俄冲突打乱全球能源供应，德国率先提出将加速可再生能源发展，包括太阳能、风电、绿色氢能，且欧盟有望跟进，再生能源的发展已是不可逆的趋势，2022年全球光伏需求增长大于30％，相较于2021年呈现加速成长的态势更为明朗，中国太阳能组件在全球的市占率也超过七成，也将因此受惠走长多格局。

新能源车亦是能够布局未来，长期乐观看好的优势产业之一，因应油价上涨提高了燃油车的使用成本，故政府大力推动政策补贴电动车（EV, Electric Vehicle）以降低对石油的依赖，车企更积极推出电动车型强占市占率，预估新能源车到2025年的目标产能是1千万台，2030年为5千万台、成长迅速外，也连带提升全球新能源车的渗透率。

此外，中国电池厂在全球市场率也超过50％，部分材料占比更高，接下来在市场需求及买气的推动下，后市行情看俏。

在欧美各国目标与病毒共存的情境下，中国国家卫生健康委员会于15日深夜也公布「新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）」。这是中国对防疫政策两年以来首度调整，内容主要提及对轻型病例改实行集中隔离管理、放宽确诊者出院认定标准和缩短出院后居家健康管理时间。

在清零政策放缓，基本面及政策面的支持下，基金操作建议逢低布局，分批进场，迎接下半年行情。