陆港观盘－港股聚焦新股 医疗器械股受瞩

美国联准会主席鲍尔出席国会听证会，重申目前市场虽有些许通膨压力，并较预期强劲亦更持久，但通膨只是属于暂时性。鲍尔回应议员质询时，表示现时将不会重演1970年代的恶性通膨。此外，鲍尔表示新增职位速度较差，部份是临时因素造成，预期秋天新增职位将恢复强劲。此外，鲍尔亦表明不会采取先发制人的升息政策，联准会将根据实际的通膨及其他经济数据，制定货币政策。

自6月份议息会议后，联准会官员近日发表的言论分岐渐渐浮现。很多官员都开始担心目前的通膨情况，认为现在应该讨论缩减买债的具体做法，更有部份支持2022年开始升息。当然亦有个别官员，例如更接近决策核心的纽约联准会总裁威廉斯，口吻与鲍尔相若，淡化通膨预期。威廉斯并指出，目前美国经济状况距离升息尚远。

但联准会成员对鲍尔的观点有不同的意见，将动摇到联准会的公信力。事实上，鲍尔上任以来，未能给予市场很大的信心。此外，鲍尔亦放弃联准会实施多年的前瞻式货币政策，改以依赖实际数据为本，将很易令政策滞后于实际情况。加上鲍尔领导下的联准会，政策偏向稳定经济和就业增长，而相对忽视通膨控制，预期联准会政策收紧力道将偏向温和，因此通膨仍是未来困扰投资者的主要风险。

投资者憧憬联准会采取措施以控制通膨上升，美国国债收益曲线转趋平坦，长债殖利率下跌。然而，预期联准会政策收紧力度温和，加上拜登经济政策以大政府为主，未来将大举发债，长债殖利率进一步跌幅有限。另一方面，近期债券殖利率下跌，支持科技股上涨，但金融股下跌。但银行是经济动重启的主要受惠者，我们认为美国金融股的跌幅不会太多。整体美股方面，标普500指数支撑在50天平均线（4,188点）。

6月议息会议后，联准会态度较预期鹰派，为金融市场带来一定冲击。其中，美元指数由90大幅反弹至92.4，现时仍企于200天平均线之上。相反，美元上升，拖累金价下跌，连续跌破多条平均线，并失守每盎斯1,800美元的支撑。由于我们认为联准会货币政策正常化步伐不会太急，金价有防通膨的保值作用，具一定的吸引力。但美元反弹趋势或持续一些时间，短期资金流向或不利于黄金。

近期中国A股市况转稳，每日成交金额略为突破人民币1兆元。不过，沪深股通资金净流入反复，整体流入力度逊于5月底。事实上，7月1日为中国共产党建党100周年纪念，有利整体市场气氛，一些政策利多板块包括高科技，以及碳中和表现突出。不过，由于7月1日纪念日即将到临，投资者宜注视未来资金流向的变动。预期高科技、新能源以及军工板块等，仍是市场短期焦点。

中国A股回稳，加上美股再创新高，港股亦跟随市场上涨，恒指突破29,000点阻力。由于半年结算在即，预计港股短线或偏稳。然而，市场成交额没有进一步提升，预期恒指于29,500点将有明显阻力。另一方面，市场短期焦点转向新股，其中医疗器械股IPO近期表现良好，预期将受投资者注视。

2021年前5月中国国内电信收入增长6.7％，较首4月进一步加速。其中，行动数据收入恢复稳定增长，以及新兴业务收入急涨是主要推动力，预期中国国内电信公司2021年盈利增长将会加快。其中，中国电信将派息率增加至60％～70％，股价近日明显上升。

此外，中移动亦申请A股上市，未来派息率亦可能上调，中线投资者可留意。