罗际夫专栏／请默念八百遍：配息率不等于报酬率
又到了岁末年终的时刻，许多人都会趁此时“检讨过去，计划未来”，不知你是否也想在此刻检视过往一年的投资状况，我建议一定要做，特别是手中持有息基金者，最好认真思考去留的问题，至于为什么，且听我细说分明。
先跟大家报告，在台湾配息基金的投资金额超过1兆元台币，其中配息的债券基金又是大宗，而在这些债券基金中，月配的高收益债券基金占了绝大多数，也就是因为投资金额如此之庞大，一旦市场有所反转，影响的层面就大了，而最近似乎就有这样的情况出现了。
首先，高收益债券基金平均绩效近一个月来就下跌了约3%，别小看这3%，目前高收益债一年的利息收益也不过就是6%左右，一个月就跌掉了半年的利息收益，表示市场对高收益债券市场开始有疑虑。
为什么有疑虑，因为随着油价的大幅下跌，很多高收益债券基金买的债券都跟着遭殃，关键就在于它们买的债券很多是由能源相关公司所发行，油价跌很大，这些债券的价格也一泄千里，甚至有人担心，这些公司会付不出利息，出现违约的情况，于是有些比较敏感的投资大户，三十六计走为上策，这一来，又更加深了高收益债券价格的跌幅。
说到这，要不要先拿出对帐单来看看，自己是不是也买了高收益债券基金，而且是可以每个月领到配息的高收益债券基金（我相信有些人连自己买了什么标的都不知道），然后再请回想一下当初为什么要买这类的基金，我想应该很多人是冲着理专说：配息比定存高而下手的，殊不知，这句话误导了多少人。
通常，理专在销售配息基金时一定会强调”年化配息率“有多高，投资人只要买了，每个月就可以领利息，简单讲，就是把配息基金当定存卖，偏偏台湾投资人特吃这一套，所以才会吸了这些多钱。
但所谓的年化配息率不等于基金的报酬率，基金公司每个月公布的年化配息率，是假设在这个月的配息金额下，一年可以有多少配息率，所以，年化配息率不等于你投资一年后可以拿到的总配息率，还有更重要的是，基金的净值会涨也会跌，所以，你投资的本金有可能会缩水，就像最近的高收益债券基金净值跌幅颇大，有些甚至三个月就跌了一成，比一年所配的利息还要多，也就是说配得再好，净值若是跌跌不休，投资人还是亏钱，每个月领到钱只是”假象”。
据媒体报导，金管会好像也发现了基金公司强调配息率吸金的歪风，打算监督国内投信公司发行的配息基金，虽然我觉得道德劝说意义比较大，但有管总比没管好，最重要的是投资人自己必须了解一件事，配息率不等于报酬率，请跟着我默念八遍，内化成自己正确的投资观念，这样才不会被业务人员呼咙，错把配息基金当定存，等发现事实并非如此时，才来怪东怪西，已是于事无补。
罗际夫： 现职：正声广播电台「财经早知道」节目主持人 经历：1. 《民生报》理财组记者2. 《Smart智富月刊》主编、采访主任3. Ettoday 东森新闻报财经组召集人、组长4. 中央广播电台「智富理财风」共同主持人5. 骏利，先机等基金公司总代理投顾研究企划部副总6. 荷宝投顾研究企划部副总7. 电视台财经节目中担任评论员 著作：1. 《定时定额基金理财手册》2. 《第一次买债券基金就上手》3. 《共同基金学习地图》4. 《买牛奶还是买蛋》5. 《只买好基金— 罗际夫带你放心买，安心赚》