美股利多 特别股跟着嗨

美国总统大选结果逐渐明朗及疫苗消息利多激励下，美国三大指数不断创下近期新高，也带动了标普利变特别股收益指数在11月表现亮眼。

合库标普利变特别股收益指数基金经理人林鸿宗表示，特别股本身有固定领息的特性，投资组合纳入特别股，不仅可降低波动风险，也可享有特别股固定收益，相当适合现今低利率、波动大、不确定性高的环境。

林鸿宗指出，标普利变特别股收益指数在产业配置上主要以金融为主，占比超过70％，其次依序为能源、公用事业产业等，因此截至10月31日的到期殖利率约6.65％，优于一般高收益债券指数。

其次，美国联准会承诺在通膨率超过2％以上才会升息，因此利率调升不会那么快发生，并对此次疫情影响较为悲观，为后续宽松货币态度提供基础，将有助企业维持较低的融资成本。

检视标普美国特别股指数过去十年绩效，可以看到仅两年呈现负报酬，其他年度皆为正值，2015～2019年化报酬率达5.01％，同时Beta值较低，表示波动相对股市小，属于可攻可守的标的，适合定期定额中长线布局。

群益全球特别股收益基金经理人邱郁茹表示，尽管大规模风险性事件发生的可能性不大，但仍须居高思危，建议投资人可转进较为稳健的资产以规避风险。在投资人对收益需求未减之下，具有高股利、低波动特性的特别股能满足投资人收益及波动管理的双重需求，因此相对受到市场青睐。

全球疫情于秋冬升温，然政府支撑力道强劲，且疫苗研发速度超预期，美国经济仍具韧性，在经济复苏仍费时，利率欲升不易，同时企业财报优于预期且金融体系资本强健，预期评价具吸引力的特别股将维持稳健表现。

柏瑞特别股息收益基金经理人马治云表示，从评价面来看，特别股价格在近几个月的利差收敛上涨后，以选择权调整利差（OAS）角度分析，特别股的价值面已回升到合理区间。

柏瑞投信提醒，特别股市场仍有波动风险，建议投资人可衡量自身风险承受度，以分批布局、长期持有的方式投资特别股，于低利环境中打造可获取较高息收的机会。