三大优势撑腰 高收益债券2022年有看头

瀚亚全球高收益债券基金经理人周晓兰指出，无论从基本面、景气面或技术面来看，现阶段高收益债券都相当具有吸引力，加上各国将在2022年陆续迈向升息阶段，高收益债不看淡，目前正是进场投资的良好时机点。根据J.P.Morgan统计，今年前11个月，高收益债违约金额仅有41亿美元，不仅较2020年的822亿美元大幅下降，也低于过去10年平均违约金额，且发债企业债务成长率处于低档位置，信用评等获得调升的家数远高于调降，整体看来高收益债市下档风险有限。

就景气面来看，周晓兰表示，高收益债与景气复苏的连动度较高，相对于其他券种更有表现空间，看好2022年景气复苏带动高收益债券价格走扬。加上发债企业获利已经恢复至疫情前水准，未来12个月获利率可望达15％，高于过去10年平均水准。

观察到近期市场资金对高收益债需求依旧强劲，且预计2022年高收益债发行量将较2021年减少，在供给跟需求拉锯下，有助技术面支撑。另高收益债融资条件仍宽松，且企业借新还旧、债务后延的比例高，预计未来几年偿债压力都不大，同样有利债券价格表现。

周晓兰认为，随着时序将进入2022年，全球货币宽松政策预期逐渐正常化，代表固定收益资产收益水准将增加，建议纳入殖利率较具优势的高收益债，可作为持续的收益来源。同时全球景气持续复苏，不仅美国经济走强，包括欧洲、新兴国家都可望受惠成长趋势，并提供多元投资机会，建议借由全球高收益债基金，参与不同市场的收益机会。