寿险海外投资增幅 九年新低

新台币对美元2020年升破30元且一路不回头，让寿险业避险成本大增，保发中心统计，2020年寿险业海外投资金额仅增加9,513亿元，其中还有不少是来自股债增值，创2011年之后、即九年新低。

以往每年国外投资都增加新台币1～2兆元以上，去年则仅增加9,513亿元，且可能有2～3千亿元是市价增值而非实际加码，增额创九年新低。到去年底寿险国外投资金额达新台币18.55兆元，占资金的比率降到64.73％，与极盛时期68.8％相比减少4个百分点，即减少1.1兆元以上的投资部位。

寿险资金不出去，重新回到国内公债市场，对公债投资金额单年增加2,164亿元，是七年来首次不降反升；另一资金去处即是不动产投资，扣掉不动产增值，去年寿险加码不动产投资亦逾千亿元。

寿险总资产在2020年底已突破新台币31兆元，一年增加2.36兆元，已比2018年及2019年的增加速度略为放缓，其中去年一年寿险业净值增加5,912亿元，年底突破2.5兆元，全年税后获利2,087亿元，净值及获利都创下新高。

其中很大部分都要归功于去年第二季后全球迅速走出疫情阴霾，股债双涨，让寿险公司手中的金融资产价值飙升，净值拉高，且可实现获利，落袋为安。

但新台币2020年6月升破30元、10月升破29元后，至今仍在28元未回头，寿险业汇兑压力变大，去年全年汇兑总成本达新台币2,968亿元，亦创新高，央行为了让新台币汇率稳定，更不可能让寿险公司将海外孳息汇回，所以这些未能用换汇（CS）避险的部位，会因新台币升值出现汇损。

新台币升值、股债价格相对高点，寿险业去年开始就步步为营，全年几乎都保持相对高的现金水位，从去年7月开始，每月国内外现金部位合计都在新台币1.5～1.6兆元以上，去年底国内现金部位有8,963亿元，国外则有新台币6,302亿元的现金，即资金有5.3％以上未积极投资。