台股拥五利多支撑 但落底讯号未明...投资操作宜分批买进
▲ 台股自低点已反弹二成，但成交量偏低，指数上扬仍有压力。（示意图／记者汤兴汉摄）
台股在上周(4/6-4/10)受到欧美股市激励以及疫情趋缓等消息激励下，一举站上万点大关，总计从3月中低点至4月10日，台股指数已经反弹接近20%，恐慌情绪大减。施罗德台湾乐活中小基金经理人詹祖光指出，观察台股量能，日成交量于1200亿左右，仍有偏低的现象，指数如要持续上扬，恐面临压力。展望后市，仍建议投资人采谨慎态度。
疫情之下 台股五大利多因素
詹祖光表示，台股虽相较亚洲其他国家指数下跌程度较轻，唯外资至今卖超逾100亿美元，等于将去年第四季买盘全数吐回，虽然今年第一季台湾电子业出口强劲，但服务业却受疫情影响面临消费不佳窘境。
然而，詹祖光指出，台股利多因素也在发酵。首先，全球央行联手大幅注资金融市场，有效缓解金融市场资金短缺的窘境，也为股市带来后续资金动能。其次，除了货币政策，各国也积极推出财政政策，各国积极对抗疫情的措施若奏效，可望减缓经济衰退的时间和程度
第三，疫情爆发带动在家上班需求，为了增加更多异地备援，预期云端资料中心/伺服器/笔电/平板的需求亦因此加速增长，三、四月多家相关公司都有看到急单涌入，中国大陆工厂逐渐复工之中，相关的科技股也将受惠。
第四为本次疫情亦突显全球制造业产能过度集中于中国的风险，由此将触发全球供应链重组，这是继美中贸易战之后，另一股支撑供应链重组的触媒，中长期将带动工业自动化的需求。最后则是因美国页岩油产业的存亡和油价表现高度相关，故由美国出面调停沙乌地阿拉伯和俄罗斯的石油减产争端，减产协议达成将能进一步稳定金融市场和消费信心。
▲ 台股仍有五大利多因素支撑表现。（示意图／记者汤兴汉摄）
利空仍持续罩顶 宜持续观察疫情影响
虽说利多因素能见度高，但也不能排除经济基本面动能骤降的事实，利空部分也需留意。詹祖光指出，全球多国宣布实施居家令或强制停工，除了欧美之外，亚洲新兴生产重镇如印度、越南等也加入停工行列，恐令制造业产能调度增添困难。目前市场普遍假设新冠全球疫情于第二季结束，但若疫情延长至9～12个月，则可能会有制造业断链危机。
欧美地区的居家令造成消费需求萎缩，导致美国近期公布的三月经济数据均大幅恶化，也会进一步导致市场下修企业获利。另外，美国若升级对华为的出口禁令，也会严重影响相关企业的生产出货。
目前看来，在联准会无限制量化宽松后，金融恐慌已趋于稳定，建议未来主要观察反映信用市场的利差变化和VIX恐慌指数变化。全球实体经济因消费急冻所导致的衰退期有多长，还需观察各国新增确诊人数和死亡率，用以评估疫情何时达到高峰并逐步减缓。依据中国经验，这段期间需时2～3个月。
综合而言，盘势近期虽反弹明显，后市也不若之前悲观，但在落底讯号还未明朗之前，现在还需要时间观察及估算新冠疫情对全球总体经济受影响的情况，建议投资人回归基本面，分批布局为上策。