台湾房屋：房市景气H2降温

台湾房屋市场景气灯号

近半年多来房市热闹滚滚，不过下半年景气估降温。根据台湾房屋集团与中央大学台湾经济研究发展中心发布最新「台湾房屋市场景气灯号」显示，景气指标分数由第一季象征「过热」的红灯，转为第二季象征「好转」的黄红灯，并预测第三、四季的指标分数将逐季减缓，重回代表景气「稳定」的绿灯。

据该景气灯号显示，自2022年第四季经历连续三季景气低迷后，房市热度快速复苏，2023年第四季、2024年第一季连续二季出现「景气过热」讯号。不过该灯号预测房市景气将缓步修正，下半年将回归景气稳定。

台湾房屋集团首席副总裁周鹤鸣表示，市场游资丰沛，导致今年第一季房市呈现过热状态；在央行升息之后，第二季稍微降温，市场后续有囤房税2.0上路、股市高点震荡、新内阁上路磨合及美国利率政策未明等因素，下半年景气预估比上半年保守。也因国内经济展望温润，且新青安政策持续支撑「投资降温，自住增温」的市场结构，整体发展仍保持理性稳定的绿灯。

对照台湾房屋市场景气灯号长期趋势与央行利率变化，可发现2004～2008年、2010～2011年及2022～2024年三波升息循环的初期，来自资金紧缩与成本增加的预期与恐惧下，房市景气均由高点下修；但当利率走势趋稳后，景气也走向逐步缓升的温和扩张期。

周鹤鸣表示，升息的主要目是在市场过热时，回收资金压抑景气，目前看来也发挥相当效果；但升息与通膨息息相关，在货币贬值预期心理下，中长期资金仍会转入房市停泊。预计未来在升息转为降息的关键时刻，面对经济放缓，刚性买盘购屋会更理性审慎，可长期稳定收益的抗通膨产品会更受青睐，在景气拉回的时机，民众可回归检视需求与能力，为下一波扩张期预作规画。

中央大学台湾经济发展研究中心执行长吴大任表示，台湾房屋市场景气灯号兼具「全面性」与「未来性」，针对总体环境、生产面、交易面和经济信心等四大面向，筛选出17个代表性变数，评估实际市场动能及景气，并预测未来房市走势，也是国内现今唯一可预测房市后续发展的领先指标。