投资型保单热卖！台股连结标的「4基金超夯」 月月配打造被动收入
随着今年保险新制上路，传统储蓄型保单相形失色，投资型商品窜起，单单9月分即热销345亿元，其中有专业投资团队操盘的类全委保单表现更突出。不过，近来受低利环境影响，以投资高收益债与新兴市场债为主的投资型保单，收益大不如前，甚至价差波动加剧，使得类全委保单吹起一波从台股稳定领息的投资热。
妈妈习惯买储蓄险理财，最多曾同时年缴3张，现在手上还有2张美元保单，但她最近感叹，「不买了，储蓄险一点都不划算。」不过，王妈妈更对银行的超低利率不满，转而购买了一张由专家代操的投资型保单。
事实上，自从金管会去年大幅调整「类定存保单」商品结构，今年2度调降保单责任准备金利率，及7月宣告利率平准机制上路后，有不少保户像王妈妈一样，改买投资型保单。据寿险公会统计，今年前3季寿险业总保费年减7.8％，不管是传统型或投资型商品都见衰退，可是9月分总体投资型商品的初年度保费竟达到345亿元，较上个月成长近38％。
「受低利环境影响，储蓄险和利变商品吸引力大减，整个保险市场在7月以后，就见到投资型保单热卖的盛况。」法国巴黎人寿总经理戴朝晖分析。而当中更以标榜有专业投资团队代为操作的类全委保单销售最夯。
捷安达保经董事长吴鸿麟也指出，现在卖出去的投资型商品，约9成都是类全委保单。原因无他，这几年年金型类全委保单强调「月月配」，尤其保户不需费心研究投资标的，让许多想打造被动收入的人趋之若鹜。
「以今年来说，股市走高，让人迟疑；像近期美国总统大选期间又充斥各种消息，一般散户可能受限资讯不对称，不易掌握买卖时点，因而更有意愿把钱交给有代操机制的类全委。」戴朝晖解释。
不过，吴鸿麟也点出第一线观察的隐忧，「类全委保单因为有拨回机制（配息）这项特色，在投资市场好时，定期拨回不会影响净值，保户可开心赚到息收；但当市场反转往下，保户又需拿回资金时，见到保单帐户亏损，就易出现争议。」
特别是过去保险公司为了让投资型保单能维持稳定拨回，投资帐户所连结的标的多以境外高收益债或新兴市场债为主，计价单位又以美元、南非币、澳币、人民币居多，尽管平均年化拨回率在4至6％之间，一般连结南非币等非主流货币标的会再更高，不过，一旦遇到金融事件或汇率有较大变动，马上让人胆战心惊。
以今年为例，新台币跃升为最强亚币，兑美元升值逾4％，此时就算债券持有到期、原币还本，汇率风险也让人吃不消。因此有专家认为，现阶段以高收益债与新兴市场债为主要连结标的的类全委保单，对投资人而言并非稳当。
不过，类全委保单帐户的选择越来越多样，就像过去少有台股帐户可连结，但法国巴黎人寿「华利满满」变额万能寿险和变额年金险，近期就新增「创新趋势稳健投资帐户」，标榜投资核心以台湾股票为主，将标的纳入元大台湾高股息优质龙头基金和5G、AI、未来科技等主题式ETF或共同基金，提供保户一个多重资产配置的新台币计价解决方案。
其实，台股的现金殖利率在全球股市中名列前茅，即便目前加权指数位处1万3,000点的高档区，平均殖利率也都还有3.2％至3.4％，投信业者形容这水准在新冠疫情加速低利率的环境下，已是「凤毛麟角」。
而将时间拉长来看，过去10年台股平均现金殖利率有4.1％，且过去台股不管是否遭遇系统风险，回测15年来定期定额年化报酬率，平均每年也仍有超过8％的成绩，由此可见台股兼具高股息与成长的特色。投资人实在不该迷思外国月亮比较圆，而忽略了布局台股的必要性。
过去投资人买台股喜欢赚取资本利得，偏好中小型具爆发力的个股，但这几年台股市场出现质变，投资人偏好买优质好股，只要是能稳定配息的龙头标的，都是市场的大热门。
据台湾证券交易所统计，今年截至10月底为止，台股开户人数高达1,112万人，光是今年新增开户人数就有近55万人，俨然是一股认同台股的强大力量，而这股风潮，也陆续从ETF、台股基金，再扩散至类全委保单的标的里。
投信业者透露，优质的台股标的除了具未来成长潜力，本身就能创造高股息收益。
而法国巴黎人寿这张投资型保单为了达到稳健、攻守兼备的特性，除了投资高股息龙头企业之外，也纳入符合ESG的企业降低投资风险，灵活调控帐户最适持股水位；至于全球5G、AI趋势则是卫星配置，同时也适度分散风险配置高评级债券ETF。正因为是股债平衡配置，所以风险防护能力一定较单一台股基金好。
另外，主动、被动投资兼备，也是帐户特色之一，被动投资包括历史最久的国民ETF台湾50（0050）、元大台湾高股息（0056）和元大ESG永续ETF（00850）都在投资名单里。
对于保户而言，若没有现金流需求，长期投资并选择累积「转投入帐户」，可以复利滚大投资目标；反之，有现金流需求的保户，选择「月拨现帐户」可以长期稳定存本领息。
值得一提的是，今年诉求高股息的基金成功吸引投资人目光，但过去基金投资人持有配息标的，常基于对下档风险的不确定，习惯频繁交易或赎回，甚至导致配息受规模增减而影响。
但以元大台湾高股息优质龙头基金为例，是目前台湾主动型基金中，唯一设有「收益平准金」机制的标的，会依申购资金在下次配息日之前进行比例提拨，有助于配息稳定，不因规模变化而稀释配息，因此做为类全委保单配置的一环，能为保户创造稳定现金流。
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