理财周刊/ QE退潮资金大挪移第二弹 5大选股策略
文/李白
后QE时代,国际热钱开始回流欧美,台股尴尬面临市场资金缩减问题,不仅改变主力大户的选股逻辑,也影响投资人操作绩效。
本期封面故事将从「市场篇」、「历史篇」、「产业篇」、「筹码篇」、「飙股篇」,详细提供您从容应对QE退场所造成的市况改变、能持续操盘获利的五大锦囊妙计。
随着美国联邦准会(Fed)的「量化宽松(QE)」政策,最快可能于九月份对外宣布正式开始退场,以台股上市柜公司近期以来的股价表现而言,与过去四、五年市场资金浮滥、国际热钱淹脚目时,齐头大涨、人人有奖的股价同步大涨盛况已大不相同。
一般而言,基本面产业市况展望持续走多、营收获利成长前景透明度仍高,或是正走入产业循环复苏阶段、产业的传统旺季时节到来,后市确定会有来自基本面营运获利挹注的族群类股,往往就会是现阶段市场资金规模开始缩减之际,外资与投信法人愿意买单、将资金停驻其上的首选标的。
换句话说,股市资金退潮后,「基本面选股」将会是后市对市场投资者而言,最重要、必须念兹在兹的操盘准则、布局策略。
另一方面,当场上资金动能减弱、大型股涨不太动、不容易赚到价差时,主力、实户自然就会改弦易辙,将手上资金转向,投注到接下来相形之下较易见到大波段股价涨势、容易赚到大规模价差获利的「中小型股」,即所谓的「主力股」身上。
最后,所谓「中秋变盘」是否成真?会往上变,还是往下变?根据理周投研部统计,在过去的十五年中,中秋节过后二∼三个月,台股行情涨升的机率,平均高达六成以上。
因此,既然中秋节后往上变盘的机率高,当然要积极把握、提前布局,毕竟,再过不到二个礼拜,中秋佳节就来了,届时,说不定盘面就会有个股领先起跑、展开波段涨势呢!
QE缩减、热钱退潮没在怕,台湾生技股在政策大力支持下冲劲十足,底部不断垫高股价,欲小不易,智擎、台微体、安成等更将上演股王争霸战。
根据路透社统计,美国第二季创投投资规模为六十七亿美元,当中光生技产业就吸金达十三亿美元,较上季大幅成长四一%。
另根据新兴组合基金研究(EPFR)统计至七月底,全球健康医疗及生技产业型基金已连续六周吸引资金抢进,显示生技族群在热钱消退的过程中,仍具有惊人的吸金效果。
资金续进驻 生技指数频创新高
如果从近期股市表现来观察,也可见到生技投资热度依旧居高不下的迹象,如美国NBI生技指数无畏QE退场杂音纷扰,八月五日再飙新高来到2002.62,自六月底来涨幅高达20%。
在此同时,国内的生技股也出现同样的现象,上市及上柜生技指数六月底来最高涨幅也有23%及15%,而指数不断创高的结果,正是资金仍持续拥进此族群的最佳证明。
在整个生技产业中,新药股还会是值得投资人留意的重要板块。各药厂优先锁定的新药又以抗癌药为主。
除了考量肿瘤药是全球药品销售排行冠军及新药研发件数多外,相较药品市场规模成长趋缓,到2016年前维持三%到六%的年复合成长率,抗癌药市场规模成长力道较为强劲,年复合成长率可到5.94%到7.19%。
因此,药厂才会压宝抗癌药,期能为衰退的营收带来更好的补强效果。
像是美国最大生技药厂Amgen八月二十五日就宣布以一百零四亿美元收购生产抗癌药厂Onyx,并购金额创下史上第五大,市场预期此并购案将有助拉高生技产业的投资能见度,成为维持市场热度的助燃剂。
国际药厂向外寻求新药的动作,也给了国内累积能量已久的新药厂,一个展现实力的绝佳时机。
国内业者若是可与与国际药厂合作,不仅证明本身的技术能力,更可透过合资、授权及代工等模式,站在巨人的肩膀上,抢攻全球药品市场大饼,添增未来获利的想像空间。
站上巨人肩膀 国内药厂大鸣大放
令人骄傲的是,首宗国外药厂来台投资案已于八月六日产生,日本第一大药厂、全球第十七大的大冢制药,宣布以每股一百元私募入股糖联(4168),取得五%的股权。预期在此指标性并购案带动下,将有助加速国内新药厂跃上国际舞台的脚步。
中国大陆市场是国内生技公司大鸣大放的重要机会点,由于中国人口众多,未来五年又将面临未富先老的问题,对于药品需求会十分庞大。
预估2016年中国药品(不含中药)市场规模可达4.65兆元到4.95兆元,届时将取代日本晋级为全球第二大市场。而年复合成长率更高达一五%到一八%,足足是全球抗癌药市场规模的两倍之多,显见其强劲的成长力道。
国内新药厂想要早点吃到这个商机,就须先争取两岸临床实验数据认证直通车,才能缩短未来药品在中国的上市时程。
在去年底TFDA所挑选二十五件两岸药品合作计划的指标药物中,市场认为中裕(4147)、台微体(4152)、F-太景(4157)及浩鼎(4174)的新药最有机会脱颖而出,未来若能成功上市,将可望为公司带来相当大的商机。
回归投资市场,不只上述入股并购题材可支撑生技族群的股价表现,到明年前许多新药股的研发进度将陆续出炉,对于股价激励效果更为强大,包含台微体、杏国(4192)、智擎(4162)及F-太景等。(文未完)
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