理财周刊/永恒QE无限好?

文/洪宝山

您从什么时候开始知道QE的?我相信不少读者都是在金融海啸过后才听过QE,也就是量化宽松政策,这个在十年来对全球经济影响甚大的货币政策,从二○○九年开始实施第一轮货币宽松,共实施三轮,直到二○一四年才退场

货币政策的运用上,升息是防止经济过热,而降息是刺激低迷的经济。当时之所以实施货币宽松,就是因为在金融海啸后美国联邦利率已趋近于零,无法传统货币政策改善经济问题,所以印钞票来购买长期债券,提升美国长债价格并压低利率,让民众降低房贷利率以支撑房市景气。但因为美元是世界储备货币,在超低利率环境下,美元大幅贬值,资金向外流窜,也带动其他新兴市场起了热钱效应股市、房地产齐扬

大家担心的是,在热钱退去之后,会面临怎样的衰退?果然这几年来美国经济开始好转,股市表现优异,联准会开始升息,资金回笼美国,新兴市场经济表现就受到冲击。

但升息态势已然又翻转,联准会不但停止升息,还宣布调降利率,看似联准会正准备开启新一轮量化宽松,虽然联准会并不承认他们正在QE,但经济学家资产管理人席夫(Peter Schiff)认为:「联准会已经默默展开新一轮的印钞行动,在支撑全球市场的同时,这也会使联准会的债务泡沫愈来愈大。」除了美国,欧洲也开始启动QE,欧央十一月一日起每月将购买二百亿欧元资产。

热钱虽好,但也要有基本面支撑!从台股表现来看,十月倒数日,台股续创二十九年半来新高,终场收在一一三八○.二八点,台积电收二九九.五元再创新高。台股创高,热钱是其一,基本面佳也是重要因素金管会主委顾立雄认为,台股表现佳是反映基本面,他举出台股多项优势,包括:法规财报透明、公司治理佳并与国际接轨等,并提出六大措施营造友善的投资环境,在在都可看出吸引投资的力道。此外,金管会为让台湾金融更国际化,希望今年底前能打通国际金融业务分行(OBU)、指定外汇银行(DBU)管道,增强台湾金融实力

从十月来外资买超台股逾一千亿元,就可看出外资对台股的信心花旗环球看好5G题材,并认为台股资金面、题材面、基本面「面面俱到」,如此一来,要挑战一二六八二历史高点,看来也不是难事了。

【更多精采内容,请见《理财周刊》1001期,便利商店及各大书店均有贩售www.moneyweekly.com.tw】