理财周刊／最强大的无限宝石─时间
文／翁伟捷
在八月十四日晚上道琼下跌八百点，创下史上跌点纪录，震撼全球金融市场，当天美股一开盘就重挫四百点，各大媒体都以美国二年期与十年期公债殖利率倒挂当成是本次股灾原因，也引起市场上频繁的讨论。笔者以中性立场观察这个事件以及市场所用来解释的理由，得出三个看法：(1)道琼点数创下历史纪录来到二万六千至二万七千点，跌八百点来计算跌幅也不过才三．五％，在美股跌幅史上还排不上前十，所以不用被吓到。(2)股市会跌与流动性过度集中债市有关。(3)流动性过度集中债市才形成「短线」殖利率倒挂。
在那几天里有几位市场大咖发表言论，分别是前联准会主席叶伦、前前联准会主席葛林斯潘以及新债券天王冈拉克，这几位对于市场殖利率出现倒挂提出了一些看法，笔者分列如下：叶伦─殖利率倒挂并不代表经济衰退；葛林斯潘─无论FED做什么都阻止不了美国出现负利率(用殖利率倒挂来预期未来经济衰退的始祖)；冈拉克─殖利率将持续下跌，看好未来债市。
这些看起来好像没什么逻辑或是信心喊话的发言，经过笔者推敲排序后就大致可以解读：叶伦解释的是「现在」当下的金融环境，葛林斯潘讲的则是「未来」会发生的结果，而冈拉克说的则是面对未来的「操作策略」。
所以，让笔者重新解密这三个人的发言：「(叶伦)现在虽然发生殖利率倒挂，但要说经济衰退还太早，要有更多的证据佐证，而且也不能排除是目前市场上避险情绪高涨，资金过度涌入债市的结果。(葛林斯潘)只是从历史经验来看，利率倒挂后的十二至十六个月内将有经济衰退，而美国将会因为资金持续涌入债市而出现殖利率为负的环境。(冈拉克)至于面对未来即将步入负利率环境，债市仍将会是除了黄金之外相对较好的避险资产。」
其实这三个人都在讲同一件事，只是都没有注明时间，当我们把这些发言重新排列组合之后，就会出现对我们了解金融市场有意义的讯息！因此，投资除了对基本面、技术面的掌握以外，时间才是能贯穿投资策略的真正的主轴！打造自己的时间宝石
再拉回来说近期很多媒体都喜欢找存股达人、不败教主等与大家分享如何存股，以及他们的存股成就，可惜的是策略虽然对，但时间却是不太恰当，想要复制这些人成功的经验，要先了解他们的成功背景以及条件，有人在分享时请投资人不管三七二十一就存下去，笔者很不以为然，这是不负责任的说法，考虑到未来一至二年股市腰斩机会大增，为什么一定要现在，不等台股腰斩以后再存？这些人成功的原因无他：对的时间(存)以及抱的时间(长)！有机会笔者会在YouTube平台分享。
总之，投资要成功，先把时间掌握对才能够达到事半功倍的效果！否则不只花了时间，也多花了投资成本，身为小资族的我们是否更该多想想呢？