退休族善用投资工具养大荷包 小心「存续期」风险
▲法人建议，短期高收益债券的收益率较高且波动较低，适合需要稳定现金流的退休族。（示意图／取自免费图库pixabay）
在新冠疫情（COVID-19）干扰，劳保年金资产受重创，相关单位预估可能6年后破产，3年后就可能触发挤兑潮。法人建议，短期高收益债券的收益率较高且波动较低，相对于长天期高收益债券更为保守的商品特性，兼顾稳定息收与资产稳健，更适合需要稳定现金流的退休族群。
根据劳动部劳动基金运用局发布的劳动基金绩效，截至3月底，收益率为-11.16%，亏损4,712.5亿元。照此情况，相关单位推算劳保年金可能提前于2026年后破产，且2023年后就可能面临劳工挤兑潮。劳保年金的改革「疫」外加速，改革方向预计将提高费率，降低给付；换句话说，台湾1,000多万劳工的退休金恐怕缩水在即。
为补足退休金缺口，中国信托全球短期高收益债券基金经理人蔡佳如表示，高收债能提供稳定债息，能满足退休族群对现金流的刚性需求，但一般存续期较长的高收益债券基金，与市场连动性高，波动较大，对在乎资产稳定性的退休族群来说，或许太过刺激。
相对而言，短期高收益债基金因存续期较短，对利率较不敏感，波动度较低，在现在市况下更具投资价值。根据彭博统计，美林全高收指数目前收益率为6.68%，美林1-3年短高收指数收益率则有6.76%，短高收不仅收益率较高，且波动度存在明显距离，前者近5年年化波动度为5.61，后者只有3.93，短高收可说是当前CP值较佳的选择。
蔡佳如分析，根据EPFR数据，今年以来到5月底为止，流入高收益债资金已转为正数，且今年美元高收益债到期量少，公司再融资压力轻，有助投资人信心回稳，虽然预期违约率高点可能于今年底见高峰，但违约率向来为落后指标。以2008年金融海啸时期为例，彼时高收益债违约率高点落在2009年11月，但是高收债价格其实从09年初就开始反弹，一路走高。
随着欧美各国疫情趋缓，油价逐步回升，市场情绪回温，中信投信建议，投资人可伺机进场布局，但挑选产品时，可特别留心高收益债券基金的「存续期」，使资产得以持盈保泰。