新冠疫情重创 获利萎缩 油市陷恶性循环

眼看未来几年航空旅客需求难以回复疫情前水平，炼油厂纷纷缩减航空燃油产量、扩大生产柴油，造成柴油价格下滑。炼油厂获利持续萎缩只好调降产能，进一步打击原油需求，使油市陷入恶性循环。

年初疫情爆发后各国下令封城重挫国际油价，所幸5月起各地陆续解封让汽、柴油需求回温，唯独航空燃油需求持续低落。

石油输出国组织（OPEC）在最新油市预测报告中指出，今年航空旅客需求将较去年缩减一半以上，估计航空业燃料需求在2025年前都无法回到疫情前的水平。

对冲基金RCMA Capital执行长金恩（Doug King）表示：「飞机燃料市场非常低迷，且未来恐怕持续低迷。」

尽管航空燃油需求占全球油市比重不及汽油或柴油来得多，但在疫情爆发前几年因全球航空业快速扩张，使航空燃油成为炼油厂眼中具有成长潜力的油品市场，却被一场疫情打乱行情。

摩根大通商品策略师卡尼法（Natasha Kaneva）表示，2019年12月全球航空燃油需求约在每日810万桶，但2020年12月估计只剩每日540万桶。相较之下，她预期汽油需求在12月回到每日2,460万桶，只比上年同期减少6％。

安侯建业联合会计师事务所（KPMG）全球能源及天然资源部门主管梅约尔表示，疫情爆发后许多企业取消员工差旅，未来线上会议若成为常态，航空旅客需求恐怕永远无法回到疫情前的水平。

一年前欧洲航空燃油每桶价格比布兰特原油价格高出20美元，吸引炼油厂积极生产，但如今燃油及原油价差只有1.50美元。不少炼油厂缩减燃油产量并扩大生产柴油，却导致柴油供应过剩、价格下跌。炼油厂在获利不断萎缩的情况下只好缩减产能，连带打击原油需求。分析师预期未来几个月油市难以跳脱这个恶性循环。