迎接降息 非投等債比票面利率誰吃香？

非投等债指数票面利率(资料来源：美银美林系列债券指数)

美国联准会（Fed）连续第八次维持利率不变，不过暗示通膨正趋近目标，市场预期9月降息机率大增。面对降息周期即将到来，现阶段投资人最需要的就是锁高息、低波动的投资工具，债券ETF就是其中之选，特别是全球资金汇集、聚焦成熟国家、经过信用因子筛选条件力求降低违约疑虑的非投资等级债ETF。

市场法人表示，历经三年暴力升息环境，在今年联准会暂停升息后，非投资等级债券资金终于转为净流入，根据Morningstar资料库中债券基金之资金流向显示，今年以来市场资金已回流105.81亿美元到非投资等级债，再加上非投等债拥有较高息收的配置优势，显示出此时正适合进场布局非投等债ETF，进一步观察包括美国非投等债、全球非投等债、亚洲非投等债、欧洲非投等债以及群益优选非投等债ETF（00953B）追踪指数ICE 1-5年BB-B级成熟市场信用优息美元非投等债的各指数票面利率，其中00953B追踪指数票面利率7.58%高于其他非投等债指数，是爱息族的最佳选择。

据了解，将在8月5日开募的群益优选非投等债ETF，是台湾首档采用「信用因子加权」的债券ETF，其中票面利率锁定6%以上，更是市场首见，收益力求领先非投资等级债，风险向投资等级债靠拢，同时聚焦成熟国家，排除新兴市场与CCC评级债券，整体而言，00953B锁定高债息、高信评因子、低波动市场标的，加上具平准金机制并采用月配息收益机制，发行价10元轻松入手，一次满足债券投资人所有投资期待，产业配置多元，兼顾分散性与流动性，适合稳健投资型的债券投资人。适逢0953B在降息前发行，可望卡位殖利率波段高点，力求较佳的锁利效果，此时正是进场佳机。

理财达人强调，非投资等级债受到Fed升降息的影响相对较小，对景气的敏感度较高，主因景气衰退时违约疑虑较大，不过观察美国近期公布的经济数据强韧，且目前非投资等级债信用利差更处于金融海啸以来的低位，意味着景气有撑，非投资等级债违约疑虑较小，同时，从历史经验观察，非投资等级债长期趋势向上，预期具潜在投资效益。