转型投行 券商辟蓝海

金管会最新发布以未来三年为期的资本市场蓝图，将推动证券商发展投资银行业务，以提升国际竞争力。证券暨期货市场发展基金会董事长林丙辉在证交所最新出刊的《证券服务》双月刊中有五大建议，其中包括建议开放以定期定额投资海外股票及ETF，并放宽外国有价证券标的范围及信用评等，以满足国人布局海外需求等。

林丙辉指出，为改善证券商目前不利的竞争情况，势必透过法规持续松绑、业务不断开放，以协助证券商积极发展具个别特色的投行业务，更有创新发展的空间。以下是林丙辉提出证券商经营发展新利基与发展蓝图建议：

一、提升证券商直接金融角色，增进实体经济新动能。配合下半年将上路的台湾创新板及战略新板，使新创业者在资本市场顺利筹资，可考虑让证券商协助创新事业落实法令遵循且提升公司治理，参考国外的保荐人制度，由主办证券商负责协助新创事业建立内控制度，并符合挂牌条件，提升企业透明度。

另对证券商进行差异化管理，使营运表现佳、风控良好及落实公司治理的证券商，针对初次上市柜承销案件，亦可研议采行「竞价拍卖」与「询价圈购」双轨并行模式。

二、驱动资产管理业务大跃进，接轨金融科技新趋势。与同为兼营信托业务的银行相比，证券商经营的业务范围较狭隘，故研议办理有价证券孳息他益信托业务，扩大金钱及有价证券信托业务。导入资讯科技与财富管理为国际投资银行发展主流，为鼓励证券商积极发展FinTech及AI平台经营财富管理业务，可透过竞赛方式鼓励创新。

另待「电子支付机构管理条例」修正草案通过后，将可透过电支机构进行金融商品交割款项出入金，建议让证券商得发行交割帐户分户帐签帐金融卡，以拓展年轻族群的业务。

三、松绑复委托及国际证券业务，多角化资金新布局。近年透过券商复委托投资海外商品交易金额攀增，其中又以美国为主要市场，建议开放以定期定额方式投资海外股票及ETF，与放宽外国有价证券标的范围及信用评等，以满足国人布局海外需求。再则为拓展证券商办理国际证券业务，建议适度放宽办理帐户保管业务净值条件，使更多综合证券商可参与国际证券分公司业务。

四、提升证券商资金运用成效，拓展资金融通新管道。为促进投资人方便性，建议让券商于投资人卖股当日提供短天期资金融通，除增加融资收入，亦可提升资金运用效率。另外为使投资人资金运用更有弹性，建议在风险可控的情况下，允许券商受托买卖外国有价证券得办理外币融资业务，并开放国际证券业务分公司承作外币不限用途款项借贷业务。

五、推动证券商开发多元金融商品，活络商品挂牌新制度。为顺应国际ESG潮流趋势，建议鼓励券商发行追踪国内外ESG指数之ETN，以达开发多元金融商品目的。另研议券商发行外币计价结构型商品与发展柜台买卖制度，鼓励券商积极设计优良产品，以活络市场。