「2020 New Futures 期货学术与实务交流研讨会」优秀论文摘要－商品间价差交易之新避险策略

邱嘉洲

本研究主要采用 Han et al.（2020）移动平均交换选择权，以建构「商品间价差交易」之新避险策略。所谓价差交易策略即为规避共同风险而对两个有关联商品采取一买一卖的交易策略。

本质上，此交易策略虽然规避共同风险，但是仍然存在着价差风险。本文阐述:只要存在相关性选择权市场，且其提供类似于交换选择权商品，即可进一步对于此策略投资人提供新的避险管道。

一般价差交易策略文献仅探讨如何侦测短期偏离均衡且建立多种不同价差交易策略，以找寻在一定的风险下获利最佳的投资决策。然而，有别于这些文献，本文的具体贡献为:1） 提出避险概念的价差交易策略，以规避价差风险。2）阐明类似于交换选择权（诸如，交换选择权与移动平均交换选择权）等新金融商品可扮演价差交易策略的避险工具。3）建议证券商及期货交易所建构相关性选择权市场，以活络现货市场以及期权市场之交易。

（作者：*辅仁大学金融与国际企业学系助理教授 邱嘉洲）

*通讯作者E-mail：[email protected] .fju.edu.tw