财讯／吴当杰：不贱卖国产，土银不上市了
文／林文义
刚上任的土地银行董事长吴当杰做出的第一件决策，就是土银不上市了！
土银原本向财政部申请办理公开发行上市（ＩＰＯ）募集50亿元，并进行现金增资250亿元，预计从股市募集300亿元的计划，以扩充资本。市场原本期待金融股又将多出一支生力军，没想到土银的上市计划居然喊卡，令资本市场颇为意外。
三大理由 上市暂时喊卡
由财政部百分之百持股的土银，尽管是财政部辖下公股银行中，获利缴库最多的，但它的弱点之一就是资本额太小。土银原先的资本额只有500亿元，今年虽增资到582亿元，但与各大金控集团旗下的银行相比，规模还是太小；而银行的资本额关系到净值，银行净值高低又会牵动到银行能承作业务的规模。
例如，金管会规定，银行对同一关系人放款总额，不得超过银行净值四成，所以银行的资本规模愈大、净值愈高，能做的生意也愈多。因此，扩充资本原是土银增强业务能力的急务，为何现在要喊停呢？
吴当杰表示，他是基于三个原因停止土银的上市计划。第一、土银目前担负很多政府重要政策，例如，协助年轻人购屋的「青年安心成家贷款」，协助政府推动五大新兴产业，并提供金融服务，如果土银是政府完全拥有的银行，则老板只有一个，做这些业务没有人会讲话；但若土银ＩＰＯ释股民营化，民股股东进来后，对于有些并非以获利为主的政策任务，可能会有意见。例如，「青年安心成家贷款」就有补贴利率，民股股东为了提高获利，对这类业务不一定埋单，不利于推动政府政策。
第二、目前的金融股股价偏低，若土银在现阶段ＩＰＯ，为了募足300亿元资金，须释出更多股权，政府在土银的持股会被进一步稀释。
第三、当金融股股价偏低时，若进行ＩＰＯ，则为了吸引投资人，ＩＰＯ承销价打折的幅度会加大，这等于贱卖国产。
吴当杰说基于这三个理由，土银已向财政部提出暂缓ＩＰＯ的申请，等将来金融股价有合理回升时，再来考虑，而土银所需的资本额就靠保留每年获利的盈余，逐步办理增资来增强。
虽然土银暂缓上市，吴当杰在土银要努力拚转型，积极练兵调训各分行经理，全面拚财富管理的理财业务。
吴当杰表示，土银属于不动产专业银行，建筑融资放款约2700亿元，且逾放比（ＮＰＬ）是零，显示土银在不动产放款的专业及风险管控非常到位。
只是土银的放款业务也必须分散，尤其是各分行以往较少做个人消金理财业务，目前正要求各分行经理须全员动起来，不能只靠做建筑融资、房贷，必须加强财富管理业务…(本文截自财讯505期，详全文)