陈唯泰／金管会对KY股祭3项新措施 康友恐难逃下市命运！
● 陈唯泰／证券分析师，经营「陈唯泰-跟着我择机入市」脸书粉专
证交所恐让康友下市
KY股又传出震憾弹！涉嫌掏空案的生技股康友-KY，去年因财报未交被暂停交易至今，依规定6个月缴交期限在2/18日期满，但公司仍未补送财报，证交所也在上周公告，除非3月22日前康友-KY补送合格财报，否则将在4月1日下市。
下市条件有2项
说实话，在我们业内的立场，台北股市里的上市柜公司，要搞到下市其实不是这么容易的事。依照我们过去的经验，上市柜公司达到以下两项条件其中一项，就会踩到下市的红线。
第一、 每股净值为负值。这个情况就像大同集团旗下的华映、绿能，公司玩到最后关厂歇业，股票下市，投资人血本无归。
第二、 会计师事务所不愿意签署财报。这个情况就像是现在的康友-KY，事情搞大了，不要说四大会计师事务所不敢签，其他较小的会计师事务所也不敢贸然淌这混水。
为什么会计师事务所不签？事务所美其名说是因为疫情关系，不方便到对岸查核，但或许可能是经过研判，认定财报有问题的机会很大。不过财报有问题，也不是没有解决的办法，就是必须要会计师事务所多花一点时间，还有公司多花一点钱（重赏之下必有勇夫嘛！），再跟主管机关好好沟通，也没有完全不能解决的事。
但从我们外人的角度来看，现在公司似乎没有一个很明确的作法或是方向，麻烦的是这事情拖不得，一但拖过证交所给的底限，台湾股票市场又多了一定下市公司。
▲ 作者认为，组成自救会是于事无补。图为去年11月「康友掏空案－全球诈骗中心？」记者会。（图／记者屠惠刚摄）
这种事没有人乐见，对投资人而言，投资血本无归，组成自救会我想也于事无补。等待公司清算重组吗？以我们一般的理解，普通股投资人的债权顺序是不会比银行优先的。
对会计师事务所而言，更是严重打击到商誉。一位在资诚（PWC）工作的朋友，最近跟我说案子接不完，因为都是一些从勤业众信（Deloitte）跳槽的公司，他预计未来3年勤业众信大概都不会好。
对主管机关而言更是脸上无光，因此主管机关对于KY股，祭出了最新的三条规范：
1. 台籍一般董事席次须过半2. 董事会独董至少要有两席3. 延长主办承销商保荐期至3年
简单地说，主管机关在强调董事会的治理，以及承销商的责任。但是如果董事长有心做坏事，我怀疑独董有100%的能力制止，顶多就是辞去独董职务，避免受到牵连而已。
至于公司之外的主办承销商，针对公司的法遵做出提示及提醒，这就像是我们常常叫小朋友吃饭前要洗手、吃完饭要刷牙一样，爸妈有讲但小孩不一定会照做吧！
▲ 作者指出，若董事长要做坏事，独董顶多只能辞去职务，以避免受牵连。图为康友-KY发言人陈民郎。（图／记者姚惠茹摄）
看老板比看财报重要
那么现在康友-KY的投资人该怎么办？我个人年轻时也曾经买过一家公司的股票，后来也是变成壁纸。只不过当时的监管制度，不如现在这样完善。
目前我们有投资人保护中心，帮助投资人做申诉求偿的动作，我想该申请求偿的动作要去做，或许这算是消极的做法，但总比什么都不做来得强。至于以后，在选股票投资的时候，挑选信誉良好的公司，尤其是老板，会比看什么财报更为重要，至少我是这样做的。
祝大家操作顺利。
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