单骥/「酷碰劵」远水救不了近火 因消费已大幅减少
因新冠肺炎疫情严重影响经济,惟有鉴于马政府时代所发的「消费劵」成效不彰,因此政府决定另发「酷碰劵」代之。而对于外界是否要发现金的关切,政府决策官员龚政委强硬回应,略以:「为何要发六千给年收入200万家户?」
惟后来因社会相关的呼声很大,蔡总统终于在4月15日表示:「纾困发现金,振兴才加码酷碰,纾困跟振兴有不同的先后顺序,现金跟酷碰劵的发放也有不同的功能。」
之后,行政院苏院长于16日主持的院会中裁示:「政府尽速发放「救命钱」一共 1035 亿元,直接发给个人现金补贴,估计可协助大约 300 万名民众。」为此,确立了「现金纾困,酷碰振兴」的政策主轴。
纾困三方案「成效有限」
在上述政策的转折中,我们可以明显地看出,消费劵、酷碰劵及现金这三种概念,不断地在围绕着纾困方案中。
当然,消费劵是第一个被排除的,而发现金是迄今最新政策,不论如何,从经济的角度来说,当前最应被重视的是,这些相关的政策是否真能「纾困」?是否真能「振兴」?
本文认为,上述三种方案,其成效都可能十分有限,也很可能是「事倍而功半」。若此,则这个以千亿新台币为单位的方案,它有相当的机率是既不能达成「纾困」也不能达成「振兴」。
本文实无意唱衰政府殚精竭虑后所推出的各项政策,只想就事论事地讨论,这消费为主的政策,应如何订定,才能让它的政策效果发挥到最大,才能同时达到「纾困」与「振兴」的双重目的。
首先,就马政府时期发行的「消费劵」来说,它的效果不彰是明显的。
依事后经建会委托的评估报告显示,这约860亿元的支出,它对2009年的实质GDP成长率增加约 0.28至0.43个百分点而已。
对于上述「消费劵」效果不彰的原因,笔者于远见天下发行,2014年出版的《天堂里没有经济学》一书,第444至446页中,对此特别以「巫毒经济」专章做检讨。现将该章中的内容节录如下:
「消费券刺激经济效果不佳的可能原因至少有二,其一,它只能一次性使用,而不能循环性地在法定期间内加速运转、加速重复使用,而有如放烟火般,每张消费劵只有一次的生命,放完用过后就如同废纸般被政府回收,故其效果势将有限。其二,它可以合法使用的时间过短,如此也限制了它的效果。」
▲ 单骥指出,马政府发消费券的效果不明显。(图/翻摄马英九脸书)
再者,书中第446页中亦提及:
「若要在不景气期间刺激经济复苏,其实等同要人为地创造一次小小的通膨,在此情形下,不论是增加货币供给、增加财政支出,或是增加货币的交易流通速度(velocity of circulation of money)等,都是可能考虑的选项。
尔今既然要发消费劵,除了增加货币供给外,其实更可增加货币的交易流速,因为这消费券会在同年(2009年)9月30日失效,形同废纸,为此,持有消费券者,势将无法发挥一般货币应有的价值储藏(store of value)功能,只能及时的花掉它;
故若能无限次地在9月30日的时限内使用时,就能大幅地加该「货币」交易流通的速度,而能更有效地达到刺激经济的目的。」
由上述的说明可知,消费劵的功能是在促进消费,是要把边际消费倾向(marginal propensity to consume, mpc)及其所对应产生的乘数效果(multiplier effect)发挥到最大,才是最好、最有效的政策。
▲国民党「夜市商圈要纾困 酷碰券不如发现金」。(图/记者罗婉庭摄)
马政府消费券 只做对一半
若我们以上述的「标准」来检视消费劵时,我们可以知道,发「消费劵」比发「现金」好。
这是因为,在景气不好时,人们除生活所需外,较不会做许多如餐饮、旅游等较「非必要」的消费,这也是凯因斯在他的「一般性理论」中所提及「流动性陷阱」(liquidity trap)的出现,人们是以现金为王,且惜用之,故它很可能会造成社会整体各行各业消费上的萎缩。
若此,当年发行消费劵是做对了,但它只做对了一半,没有做对的另一半,就是它限制了一次性的使用,而非在期限内能多次的使用。
试想,若是能多次使用,也鼓励商家找零时,优先以消费券找零给消费者时,当消费者找零后,拿到这消费劵时,犹如拿到一个「烫手山芉般」,就会「忙者」把它再甩花出去,如此一来,就能有效且大幅度地增加货币流通的速度,当然也就能让上述原已出现萎缩的边际消费倾向(mpc)竟能再加码许多,因此,它所能创造出来的GDP乘数效果也就一定更大。
若我们以上述学理再逐项检视目前的「现金」与「酷碰劵」政策时,又是如何呢?
发现金给低收入者 振兴经济效果有限
以发现金的政策来说,它有可能会落入上述「流动性陷阱」的问题,而让效果打了大折扣。
当然,目前的政策是以(收入较低的)300万民众为对象,他们的消费力原本就相对较低,在边际消费倾向不变的情况下,其振兴经济的成效当十分有限。
再者,他们较不可能如中、高收入者般,拿了一千元的酷碰劵后,自己可能再另多花几百或几千元现金来加码消费,且他们消费范围更可能遍及各行各业。
毕竟,中、高消费者,对于整体经济来说,他们才是主要的消费支柱与振兴经济的主力,此刻,更不宜忽视他(她)、歧视他(她)。
▲ 单骥指出,中高消费者才是振兴经济主力。图为天母豪宅外观。(图/翻摄自Google Map)
消费大幅减少 「酷碰劵」远水救不了近火
其次,酷碰劵的设计是「你消费・我折扣」,它或许有一些提升边际消费倾向的效果,但消费与否,其主导权在消费者,它仍没有克服在不景气时,存在有「流动性陷阱」的问题,更无法主动而强势地刺激消费。
若是人们现已大幅地减少消费,酷碰劵它所能发挥刺激消费的效果将会来得太慢,故很可能落入既无法「纾困」也无法「振兴」,「远水救不了近火」般的困境中。
在2009年发消费劵时,笔者当时任经建会政务副主委,惟在会内的分工上,该项业务既不属于本人的职权,也从未受通知参加会内或会外与之相关的会议,且在行政伦理上,也无法对高度保密作业中的草案能有所预闻。
之后,才在媒体上,得知该方案正式公布后的全貌。虽当时已看出它的问题,但为时已晚,已无法再表达任何意见。
当前,政府已公布了方案,笔者与一般百姓般,也是在媒体上看到它。至于它是否会有本文杞人忧天般所担心的情况出现,则有待时间验证。
或许,它可在我下一本书中的「巫毒经济」续篇中,可再检讨,或也再被遗忘吧。
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