第四季杂讯干扰多！ 法人：投资布局着重两大方向
近期美国经济数据表现不如预期，在经济成长持续走弱情形下，施罗德投信表示，预期联准会12月再减码一码的机率升高，预期利率来到1.75%左右，明年可能还会降息两码。整体来看，全球经济都在趋缓，的确增加衰退的疑虑。
第四季虽是传统旺季，但今年因为中美贸易战、英国脱欧等因素，杂音多且复杂。市场无法回归完整基本面，或有旺季不旺的风险，建议投资人资产中九成做股债平衡配置，另握一成现金，若市场因消息面提振，也可伺机进场。
全球低速扩张 未必步入衰退
针对全球明年会否进入衰退，施罗德投信多元资产投资团队投资长庄志祥表示，可能性增高，但不见得一定发生，即使发生也会非常短暂。近十年全球各国GDP都是低速成长，进入到一个新常态。如果一直维持这样，不衰退也不大幅成长之下，某个程度还是扩张。美国明年大选后不管哪个政党当选，对于振兴经济为首要目标，预估2021年可能再推出财政刺激措施。
欧洲过去几个月相对弱势，短线不太可能有较大的突破；反倒是新兴市场，中美贸易战若有一个明确、正面的结果，在消息面簇拥之下，短线信心可能促使资金回流。
此外，富达投信分析，美国明年总统选举逐渐开跑、美国制造业开始显露疲态，以及川普总统卷入弹劾调查，加上中国经济成长动能仍未摆脱放缓威胁，皆使得市场开始期待在中美后续相关的谈判上，两方态度能有更多放软的可能性，也期待短程能捎来更多有利金融市场的正面讯息。
关注第四季旺季效应 投资建议股债平衡并握有一成现金
第四季是传统消费旺季，厂商通常会在第三季末做拉货动作，可是今年拉货的情形非常和缓，第四季能否有旺季效应，还需持续观察。庄志祥表示，如果第四季有旺季效应的话，明年初厂商将有补库存之态势，届时可望让全球市场有所表现。
但庄志祥指出，现在仍持观望态度，在资产配置方面，不确定性高，所以操作难度加深，且因市场波动震幅相对大，涨与跌的速度非常快，不建议追高，但也无需过度保守。另外防御性配置要做足，建议投资等级债与公债以避险为出发点投资，股票还是持有一定部位，建议起码预留一成现金，若市场消息面大好（如中美贸易战有突破性的正面消息），则可适时加码。
富达投信指出，第四季金融市场预期可能在各方多空因素交错下，续呈震荡走势。投资人除了需慎选股市、高收益债等风险性资产的投资标的外，在比重布局上，也须适时纳入一定比重的防御性资产，像是公债与投资等级债券，分散资产于风险程度不同的投资标的。